年线附近或现反弹

　　渤海投资研究所 秦洪

　　专家看盘

　　受到周边市场不稳以及我国部分地区的异常天气所带来的心理压力影响,昨日A股市场低开低走,上证指数更是暴跌342点,收于4419点,离素有牛熊拐点信号之一的年线只有不足50点的距离,也就意味着今日略有低点就可能进入到年线下方,那么,如何看待当前的市场走势呢?

　　年线附近总有“挣扎”

　　对于昨日的走势,A股市场虽然是受到天气异常的“天灾”以及周边市场不振的“人祸”影响,尤其是中国石油的H股股价已跌穿10港元,从而进一步打开了中国石油A股的下调空间,放大了A股市场调整空间预期,这其实也是业内人士认为A股市场将在今日考验年线的源头因素。

　　不过,笔者认为,压力虽然较大,但从历史走势来看,每当一轮主升浪宽幅震荡并考验年线的时候,后续走势均会出现强劲的弹升行情。比如说在1999年至2001年的牛市行情中,在1999年12月底击穿年线,随后就产生了一轮新的牛市行情。在2001年2月下旬也一度击穿年线,随后又展开一轮升势,并创出了2245.44点的此轮牛市行情的最高点。

　　历史总有着惊人的相似之处,因此,在本轮主升浪的行情中,在今日极有可能首次触及年线,那么,多头会有生产自救的冲动,空头们也会有进场搏一把的冲动,大盘指数在年线附近“挣扎”的可能性大增,不排除出现弹升行情的可能性。更何况,昨日大盘的回落过程中,虽然跌幅达到7.19%,仅仅次于上周二的7.22%的跌幅,但是,成交量迅速萎缩,个股机会也较为活跃,这本身就折射出在经过急跌且面临着年线支撑时,部分资金的持股底气有所提升,这也为今日的止跌企稳提供了极佳的氛围。

　　挑战与机会并存

　　现在的问题是,如果在年线附近有所“挣扎”的话,是否会像1999年12月底那样击穿年线成功诱空之后再现强劲弹升行情呢?对此,笔者认为当前A股市场虽然面临着挑战与机会并存的特征,但更倾向于机会。

　　为何?这主要基于两点,一是当前整个国际环境表面看来杂乱无序,利空消息何其多矣,又是法国兴业银行巨额亏损,又是美国次贷危机尚未完全排除等。但是,随着美联储在上周紧急降息75个基点,而且在本周还有望降息50个基点,这就为A股市场提供了新的上升契机,因为美联储基准利率一旦再度下降50个基点,意味着联邦基准利率只有3%,而我国一年期存款利率为4.14%,这样就意味着我国央行加息压力不大。而且由于全球经济的压力,我国极可能放松从紧货币政策刺激内需,如此就为A股市场提供了喘息的机会。

　　二是随着A股市场的大幅回落,市场平均市盈率迅速下降,目前A股市场的动态市盈率只有40倍左右,而沪深300的08年动态市盈率只有23倍左右,已经步入到合理的估值区间内,泡沫论或将淡出市场。如此的话,有利于提升A股市场的持股底气。如果此时相关部门能够像美联储那样及时发布一些乐观或提振市场底气的信息,那么,A股市场极有可能在年线附近止跌企稳。如果有着一定外力推动,尤其是新股票型基金的发行等信息,不排除在此点位形成一轮新的行情。