连续小幅反弹后大盘将作方向性抉择

　　从目前大盘形态看，破位迹象很是明显，中期的走势方向相对模糊。如果参考大盘530时的市场表现，大盘反弹行情能否持续还存疑问。下周A股市场的走势对于判断后势是十分重要的。作为投资者而言此时还是需要谨慎操作，在目前趋势不明的背景下应减轻仓位。

　　连续小幅反弹后大盘将作方向性抉择

　　余炜 世基投资

　　本以为上周大盘的连阴行情已算是恐怖，孰不知本周才是所谓真正的股灾行情。上证指数继上周从5522点下跌至5180点后于本周继续下探，股指跌至了近半年来的最低位水平4510点。深证成指也在不到十个交易日内由19212点下跌至16000点之下。沪综两市连续数日的跌幅比“530”行情有过之而不及。不过在暴跌后大盘还是出现了连续三天的小幅反弹，上证指数最终以4761.69点报收，深证综指报收于17394.01点。

　　受美国次级债危机的影响，近期全球股市均出现暴跌走势，中国股市也没有幸免。本周A股市场分别在周一、周二出现了极为罕见大幅度下跌，两天累积跌幅达到了620.76点或11.98%，盘中近千只个股出现了跌停的走势。而同期的上涨个股却不足百家。在个股的下跌过程中没有出现丝毫的抵抗力量。当然，非理性的暴跌后必有技术性的反弹，周三、周四、周五的上涨收复了一些失地，但是对于多数投资者而言这轮反弹仅仅是杯水车薪。

　　本周的市场热点出现少许切换。在前两个交易日的暴跌行情中，市场没有什么热点可言，仅是些部份基金介入的股票逆市抗跌罢了。但是在后半周的反弹行情中，可以明显的看到，像农业、化工、电器这类机构重仓股与游资主导的创投概念股的反弹力度要明显强于大盘。周五市场热点出现转换，前期的强势股出现明显的获利回吐。而此时市场出现了局部蓝筹行情，像地产股与金融股均在盘中集体上涨。

　　不过在我们看来，虽然周五大盘权重股一度被资金拉起，但蓝筹股的大行情还远没有到来。从目前的市场各类显示信息来看，还有大量机构在不计成本的抛售蓝筹股，目前的地产、金融短期超跌严重，出现大幅度的技术性反弹是很正常的，但尚不能确立会成为引领后市的主流热点。相反，目前市场的二三线小盘股却在资金的冲击下如鱼得水。即使市场出现连续的非理性杀跌，也没有让这些个股出现大幅度的资金流出。而在市场反弹背景下，他们也是顺势做多，场外抄底之声不绝于耳，反而产生了较好的逆市赚钱效应。

　　从目前大盘形态看，破位迹象很是明显。技术上由于连续两周的中阴K线累积跌幅过大，虽然能够孕育出现短期一波较大力度的反弹，但中期的走势方向则要相对模糊了。好的方面是目前市场成交量仍保持在暴跌前的较高水平。不过，这也要考虑是否有机构利用反弹行情出货而形成的非正常性量能放大。如果参考大盘530时的市场表现，此时的大盘反弹行情能否持续还存疑问。下周A股市场的走势对于判断后势是十分重要的。特别是周一、周二的行情如果不再出现非理性杀跌，指数稳定的话，短期大盘走好的机率还是较大的。不过，作为投资者而言此时还是需要谨慎操作，在目前趋势不明的背景下应减轻仓位。