抄底莫恋战

　　目前抄底是否风险太大？各机构观点不一 本报摄影记者/王晓东大跌既是危机，往往又是抄底的良机，当沪指又收复4700点的时候，如今还能否继续抄底呢？《第一财经日报》统计的多家券商的操盘意见大多是：抄底也不要恋战，抢反弹也要防反复。而此时私募机构已经悄然进场加仓

　　1月15日~22日短短6个交易日，上证综指“飞流直下”1000点，最低跌至4511点达到去年8月初大盘点位。那些注重技术分析和盘面因素的分析师们还在争吵：“铁底”还是“下跌中转站”，《第一财经日报》统计的多家券商的操盘意见大多是：抄底也不要恋战，抢反弹也要防反复。而此时私募机构已经悄然进场加仓。

　　抄底也要小心被套

　　大跌既是危机，往往又是抄底的良机，当沪指又收复4700点的时候，如今还能否继续抄底呢？

　　“股市的走熊，往往一次次跌破‘铁底’，如今只是调整的开始。”方正证券的赵伟是坚定的“空军”。在赵伟看来，机构们玩弄的“皇帝的新衣”游戏终于到了被揭穿的时候。当股市平均市盈率达到60倍乃至70倍以上，分析师们自己也觉得讲不过去的时候，就开始讲动态市盈率。如今市场“不堪忍受”终于主动回调。

　　当股指跌到4511点的时候，多名分析师开始呼吁投资者进场去抄底。联合证券营业部总经理程峰认为牛市的基础并没有发生改变，A股市场长期走牛的趋势仍然不会改变。分析前一阶段牛市的主要因素：包括股改带来的上市公司运营机制变化、上市公司业绩的持续快速增长、良好的流动性、人民币升值趋势等目前仍然没有改变。因此，程峰认为市场每一次非理性下跌都是买入的良机。平安证券的策略报告，认为此轮下跌是非理性恐慌性下跌，急跌后有望反弹，适合投资者进场抄底。最大理由是，经历持续下跌之后，目前上证指数乖离率指标已经达到了创纪录的-13.42 ，超过了2007年“5·30 ”下跌低点时的-10.42，反映短期市场的下跌已经带有较大的超跌成分。

　　在短线看多的同时，大多数分析师都认为抢反弹也只是阶段性的，还要防止大盘反复，逢高就要出货不能恋战。申银万国证券研究员魏道科称，股指短期有继续反弹的机会，反弹之后仍有回调的压力。在元月22日留下的跳空缺口之上有压力，短期多空还有分歧，震荡幅度会较大。平安证券的策略报告也认为，从均线上看目前上证指数已经击穿半年线，技术上指数的下一个有力支撑将在年线4350点，短期市场有可能惯性下跌至年线附近。广发证券分析师陈焕辉对《第一财经日报》透露，总体上A股市场目前正处于筑底过程，抢反弹可以，但是在密集成交区5000点左右会有很大压力，市场的支撑位在4300点~4500点左右，在4700点位上去抢反弹的投资者要注意逢高减磅。

　　见底未有时？

　　“从政策环境来看，目前依然是偏空的。”中国民族证券分析师贾国文认为，现在不要贸然进场抄底。

　　“从行情看来，A股近两日反弹力度不如周边股市。”资深评论人士苏渝也认为，美股、港股在大跌之下纷纷获得政策面的支持，而A股并没有积极的政策信号，新的股票基金发行、降低印花税负担等传言并未得到积极的响应。