八二格局中个股赚钱机会再现

　　权重品种走弱无碍题材股做多 深沪股市震荡上行拉出两连阳。专家认为技术性反弹行情有望持续，可关注资金流入明显的中小市值股。

　　本报记者 熊元俊

　　尽管海外股市仍是熊市阴霾未尽，深沪股市却延续了个股普涨的“八二格局”。不过，尽管两市逾八成股票上涨，沪综指受权重股下跌拖累，全日仅微涨0.31%，以4717.73点报收。深成指则收复17000点整数关口，收报17086.60点，涨幅为1.26%，明显强于沪市。

　　眼下，海外股市趋势尚未明显，周五，年内首只大盘新股中煤能源15亿股网上将发行，短期内A股的反弹行情还能延续吗？

　　沪A整体市盈率降至53倍

　　经过本轮急跌行情，沪综指较6124点的历史高位，已出现22.97%的跌幅。以2006年的收益计算，沪市A股的整体市盈率已由高位的逾70倍，降至昨日的53.14倍。目前的市场估值到底高不高呢？

　　齐鲁证券的研究员盛昕认为，截至1月23日，两市加权平均市盈率为55.26倍。按2007年上市公司业绩增长60%测算，2007年两市动态市盈率为34.54倍，股市估值回落到合理区域。

　　据统计，2007年股指的历次波段调整，均是在35倍动态市盈率附近遇到支撑，止跌走强。对此，盛昕认为，股指短期调整已比较充分。鉴于股市的系统风险短期快速释放，建议投资者试探性进场吸纳。

　　“短期内，市场进入急跌后的喘息期，并将反复震荡以修复超跌的技术指标和恢复人气。”北京首放的首席策略分析师董琛则认为，短期大盘可能进入震荡整固阶段，但中长期牛市并未结束，市场重心仍将不断上移。

　　技术性反弹观点占上风

　　受周五中煤能源将发行的影响，昨日，中国神华股价大涨6%，煤炭板块整体走强。不过，从去年10月以来，每逢大盘新股发行，市场都要承受资金面的短期“失血”带来的挤压。而且，周四香港恒生指数由大涨转为尾市大跌2.29%，更是让投资者对短期走势增添不少担忧。

　　“目前，A股仍处在技术性反弹行情中。”这是多数机构的主流观点。广发证券认为，近期新股扩容不断，周边市场是否完全摆脱弱势特征也还属未知，对于当前A股市场的反弹，仍以短期技术性修正对待。

　　渤海投资的分析师秦则认为，大盘昨日走势，基本上确立了一轮跌势的结束。一方面，周边股市可能止跌企稳，为A股提供了一个缓冲的机会。一方面，A股本身也存在着较大的做多动能，尤其是人民币升值的趋势，以及在美联储降息后，我国调控压力有所减轻，大盘短期内将面临着新的上升契机。

　　未来走向还看经济发展

　　联合证券的分析师肖华认为，美联储日前宣布降息，对安抚股市的慌乱起到了一定作用。但这并不能从根本上解决美国在宏观经济运行和微观经济效率上存在的问题，美国经济衰退的趋势逐渐显现，国际经济宏观环境也有所衰弱。

　　“美国股市的暴跌，对我国股市的影响是间接的，只不过是我国股市暴跌的一个导火索。”肖华认为，未来A股走势如何，还要取决于国内经济自身，国家宏观调控有利于中国经济长期的平稳健康发展，目前股市存在的泡沫还将进一步受到打压。股指连续暴跌之后，技术性反弹需求和周边市场的止跌，仍会带动A股市场的一轮反弹之势，大盘短线或将企稳，但长期走势仍不能乐观。

　　数据显示，在周三突破7.24关口的基础上，昨日人民币对美元汇率中间价突破7.23关口，以7.2293再创汇改以来新高。受此刺激，航天航空板块昨日以6.33%的涨幅，领涨两市各大板块指数。

　　权重股走弱题材股逞强

　　从盘面看，权重股昨日再度扮演了大盘上涨的拦路石。昨日，两市总市值排名前20位的股票，仅有5只上涨。其中，中石油跌幅为1.48%，工行、建行、中石化跌幅也都超过了1%。周三逆势下挫2.88%的中行，昨日仍大跌3.13%。

　　相比权重股的弱势，题材股却表现抢眼，令市场做多人气并未散尽。昨日，两市有230只股票下跌，1359只股票上涨，除ST和未股改股外，有近70只股票涨停，没有一只股票跌停。

　　据招商证券行情系统显示，在两市热门板块指数中，只有三个板块出现下跌，其中金融行业以0.61%的跌幅名列第一，而航天航空、飞机制造、煤炭、农药化肥和农林牧渔等板块指数均有超过5%的涨幅。在持续上涨的板块中，创投板块表现强劲，领涨股复旦复华和龙头股份更是连拉两个涨停板。

　　操作上专家建议观望为上

　　董琛认为，复旦复华等个股继续涨停，成为多头旗帜，并刺激农业、化工等老热点也再度发力，市场再次出现“八二格局”。投资者可重点关注有资金流入的行业板块，如造纸、水泥、农业、医药等，尤其是其中的中小市值个股，爆发力强，涨幅空间大。

　　肖华建议投资者以谨慎观望为主，调整仓位。对短线涨幅过大的个股，可择机逢高减持，适当关注当前市场的热点题材。如创投概念、农业概念、化工股等，从中选出具有良好成长性的潜力品种，短线参与炒作。华泰证券的分析师陈金仁则认为，短期激进型投资者可适当关注创投板块，而稳健型投资者仍应以公司投资价值为主，关注一些基本面优良的超跌股。