宏观因素不确定性加剧 反弹可能一日游

就怕反弹搞“一日游” 分析人士认为，宏观因素不确定性加剧，未来控制仓位为上策 受到美联储２２日紧急降息７５个基点刺激，周三亚太区股市全面回暖。在上述外因及技术指标短线超卖的内因双重影响下，Ａ股市场呈现报复性反弹。最终上证综指收市报４７０３．０５点，涨１４３．３０点，涨幅为３．１４％；深证成指收市报１６８７４．３１点，涨５．４９％，单日大涨８７８．４６点，创下历史第二大单日点数涨幅。两市共成交２１９８．８１亿元，较前日萎缩近８％。 虽然周三呈现１４００多只个股普涨的红火局面，但业内人士对大盘走势看法谨慎。 反弹是众望所归 从盘面看，沪市前二十大权重股只有１只下跌，其中，中国银行复牌补跌２．８８％，但中国石化、招商银行、中国太保等过半数权重股跑赢大盘。整体来看，周三共有接近九成个股上涨，其中涨停的非ＳＴ类股多达９１只，同时更有接近四成个股涨幅超过５％，市场多头格局极为强烈。 华泰证券指出，由于大盘短线持续大跌，技术指标已严重超卖，因此出现反弹是众望所归。但当前基金等主流机构资金对于信贷紧缩政策的不佳预期使得大盘在近期难有进一步的上升空间。目前弱势调整格局已基本形成，震荡整理仍是近日的主基调。 市场人士分析，周三的反弹中部分获利筹码存在强烈的兑现意图；近期的持续大跌令场外投资者心理变得更为脆弱；此外，最新ＧＤＰ和ＣＰＩ等敏感经济数据将在周四发布，对于宏观调控政策的不确定性也会导致投资者对市场裹足不前。有分析师称，在周三市场反弹无力的示范效应下，空头可能进一步杀跌，从而令大盘继续向年线寻求支撑。 乐观的看法也不在少数。国内多数研究机构均看好Ａ股近期表现。中信证券认为，大盘经过一周的连续下挫之后，估值水平发生大幅回落，目前沪深３００今年的ＰＥ水平是２５倍，明年是２１倍，中标５０明年的ＰＥ水平已经降到１９倍。中信证券称，随着企业２００７年业绩、美国经济局势的日益明朗，Ａ股将会迎来企稳反弹，当前的低位正是长线资金的建仓良机。 宏观面扑朔迷离 对于此次Ａ股的暴跌，很普遍的一个看法是，由于美国次贷危机带来的全球金融危机导致了全球股市的大跌，由于Ｈ股与美股联动明显，而Ａ股市场的大盘指标股大多有Ｈ股，大跌前Ａ股与Ｈ股的价差已经几乎达到最高值，因此港股的大跌拉动了Ａ股市场的迅速“坠落”。 那么，美联储此次紧急大幅降息能否稳住美国股市和港股？业内人士并没有这么乐观。 中投证券李云洁认为，美国紧急减息在市场意料之中，反而向市场公开承认了美国经济的衰退风险。从美联储减息后，欧洲市场上涨和日元走弱（利差交易又出现）来看，短期全球市场不会再遭恐慌性抛售。另外，跟随美国减息，香港也必须得大幅减息，近期香港市场会有一个巨大反弹行情，这可能会带动Ａ股反弹。但她坦言，美国经济的衰退是全球资本市场最大的威胁。中国股市受到外围市场影响越来越显著。长期影响在于美国经济若出问题会影响到我国的出口和相关行业利润以及固定资产投资回报；短期影响在于，全球“股灾”对市场的心理影响。 申银万国袁宜也认为，美国紧急大幅降息，只能起到暂时的安抚市场情绪的作用，并带动全球股市出现一定的反弹，却并不能扭转美国经济基本面在近期继续走弱的趋势，因而在强心剂的短暂效力过后，美股还将维持弱势。如果美国股市近期表现低迷，则在月底的联储例会上还将看到２５～５０个基点的减息。 市场人士比较一致的看法是，支持Ａ股的牛市因素未改变，但宏观调控的不确定性也是令投资者担忧的一个重要因素。周四公布的经济数据令人关注。 控制仓位为上策 对于具体投资，机构看法谨慎。渤海投资认为，由于不少机构认可未来Ａ股市场或有不俗的表现，建议投资者继续跟踪强势股尤其是纸业、轮胎、创投等品种。 华泰证券则认为，不少资金于去年底今年初布局中小市值品种，只要大盘稍为稳定，即会相对活跃，操作上可在控制仓位的基础上，低吸潜力品种，短线参与。     新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。