瑞银集团：今年A股市场波动性会加剧

　　本报讯　在昨日上海召开的“瑞银大中华研讨会”上，瑞银集团董事总经理中国证券部主管袁淑琴认为，中国A股市场2008年波动性会较2007年更为加剧。

　　袁淑琴认为，目前市场处于较脆弱的平衡状态，但由于中国经济仍将持续、健康地增长，对于2008年A股市场仍持乐观态度。袁淑琴认为，A股市场估值已处于

　　高位，现阶段市场也遇到了挑战。目前市场处于较脆弱的平衡状态，很容易被内外界因素所影响。为了防范市场大起大落的风险，她呼吁应尽快推出股指期货；而对于目前的流动性过剩问题，她则认为新股扩容应是很好的解决办法。

　　谈到2008年的股市，袁淑琴表示，从基本面来看，现在中国的经济还是在继续健康地增长，这会给股市提供一个很好的平台，但这并不表示市场不会大起大落。因为单从现在A股市场的估值来说，不管是从日本经济泡沫之前的高估值，还是去比较纳斯达克在2000年前后那个估值，都应该称得上高位。

　　因此袁淑琴认为，投资者在2008年追求的不应是最高的回报，而应该是比较稳定，比较平衡，比较合理的回报。从市场方面来说，她希望市场的改革会继续进行，虽然市场会波动厉害，但这些改革还需要继续进行，力度要增加。比如从继续扩容上来说，很多人担心市场扩容太多的话，会不会有问题，但袁淑琴认为，现在市场的流动性过剩比较厉害，所以继续扩容，继续把好的公司带到A股市场，让它们上市，对整个市场进步是有好处的。

　　对于等了一年还没有推出的股指期货，袁淑琴觉得推出的条件已经较为成熟了，她希望今年可以尽快看到股指期货问世。

　　袁淑琴表示，非常希望看到市场有更多的创新产品，也希望股指期货出来后，可以利用它做一些新的投资产品，这也可以更好地解决流动性过剩的问题。(阮巍)