2008股市走向将有八大变化 不是牛市终点站

　　记者 徐韬

　　2008年的北京奥运会，是否将成为中国资本市场新的牛熊分界线，是投资者极其关注的热门问题。

　　的确，如今的中国资本市场，充斥着太多的悲观。有人说，近年来没有哪个国家的牛市可以持续四年以上，此轮牛市从2005年到现在已经是第四个年头；也有人说，2009年是大规模的国有股减持开始之际，这很有可能将是牛市结束之时；至于说“谈泡(泡沫)色变”、“谈调(宏观调控)色变”、“谈热(经济过热)色变”的人则更是比比皆是。牛市上涨以来，阴霾一直都笼罩在市场上空。

　　但是，在由财富证券主办、本报特约协办的首届“财富论坛暨财富证券2008年度投资策略报告会”上，无论是政府官员、知名经济学家，还是QFII的研究主管，都对中国资本市场2008年之后的走势给出了良好的预期。

　　邹一萍：八大变化是长牛基础

　　刚刚从中国证监会学习回来的湖南省证监局副局长邹一萍，言语之间充满着对股市长牛的坚定信心。而在邹一萍副局长看来，支撑长期牛市格局的，是中国证券市场的八大深刻变化。

　　这八大深刻变化包括：一、全社会对中国资本市场长期看好的共识在不断加深；二、资本市场的改革开放，无论是对内的开放还是对外的开放，都开始深入人心；三、资本市场与国民经济的契合度在不断增强，经济晴雨表的功能日益显现；四、资本市场的规模有了较大发展，沪深市场的总市值达到了32.7万亿人民币；五、资本市场的市场功能越来越健全，投资者的投资理念越来越成熟；六、资本市场的参与主体越来越广泛，市场的各方力量越来越均衡，多方参与实现了相互制衡；七、大市值公司的比例越来越上升，前十大上市公司的市值占到了总市值的42.5%；八、资本市场的社会影响力在不断增强，社会关注度大幅增加，成为了目前最具关注度的市场。

　　有这八大深刻变化“撑腰”，中国资本市场的长牛，似乎还的确不是“天方夜谭”。

　　吴晓求：改革开放成果的总体现

　　“很多人一说到中国股市，就喜欢说泡沫，其实这是他们对中国资本市场缺乏基本认识，中国资本市场如果说有泡沫，那也只是结构性泡沫，并没有整体性泡沫，牛市之所以波澜壮阔，因为它是三十年改革开放成果的总体现而已”，著名经济学家、中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求教授说到中国资本市场，可谓掷地有声。

　　吴晓求认为，2006—2007年中国资本市场的跨越式发展，得益于股权分置改革的制度效应、海外蓝筹股回归的财富效应、流动性过剩所带来的巨大的需求效应，以及宏观经济的持续增长和上市公司业绩的大幅提升所带来的预期效应等四大效应。

　　他认为，牛市不仅不会很快结束，还会有让人炫目的发展前景，按照他的理解，到2020年，其市值将超过100万亿人民币，中国资本市场会成为全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一，完全可能跻身世界三大金融中心。

　　而为了实现这一战略目标，并使中国资本市场发展具有可持续性，他呼吁，政策重心要进行根本性的转型，从现在单一的、被动的需求管理政策到优化供给、疏导需求的主动的供求联动政策的转型，并要认识到资本市场是大国金融博弈的核心平台，只有从这样的高度去理解资本市场，才能真正找到发展资本市场的正确道路。

　　里昂证券：亚洲皇冠上的瑰宝

　　里昂证券是近年较为活跃的一个“QFII”。其董事总经理WINNE　Sze在分析了美国次贷危机引发的全球金融市场动荡对亚洲资本市场的影响后，得出了这样的结论：美国是结构性熊市，亚洲是结构性牛市，长期来看，亚洲仍处于长期牛市。    而里昂证券中国研究部主管刘炜发表的报告，更是认为，中国是亚洲皇冠上的瑰宝，是全球基金2008基金投资组合的必选项。其中，通货膨胀是2008年最重要的关键政策指标，里昂证券中国选股策略将紧盯“通胀”这个关键词，把牛市的收益最大化。