三大主线贯穿春季行情

　　近期A股市场持续宽幅震荡，似乎表明大盘的春节走势不容乐观。但从以往经验来看，无论是牛市周期还是熊市周期，春天往往会酝酿着一年中相对乐观的行情。只不过，今年市场热点可能会因为近期的宽幅震荡行情而有所改变。

　　对于近期市场的热点主要集中在大农业板块、化工股、医药股以及中小市值为代表的年报高送转预期股。其中大农业股中的农业股、支农产业的化肥股以及农药股涨幅较为惊人。

　　但从近两个交易日的走势来看，这些热门股面临着两大考验，一是涨幅过高所带来的估值高企的考验，由于此类个股在短短一个月左右的交易日，估值严重高估，所以，面临着回调压力。二是产业政策的压力，如限价令将使得支农产业股的盈利能力受到压抑，不符合高成长的主题，所以，此类品种在近期的宽幅震荡中短线风险较大。

　　不过，由于市场总是处在积极变化之中，热点往往呈现出此消彼涨的特点，有观点认为，大盘的宽幅震荡或将引发热点切换，从而形成新的投资机会。

　　笔者认为未来的投资机会主要集中在三大主线上，一是年报行情主线，这其实在近期有所反映。但由于此主线是常变常新，仍然有望不时跑出新的黑马股，从而赋予该主线新的强劲上升动能。

　　就目前来看，该主线其实涵盖年报高分配预期以及年报超预期增长的品种，前者主要指的是中小板块为代表的高成长、高公积金、高送配预期的三高板块，后者主要是指近期持续出现的业绩预喜股或业绩预告更正股，此类品种的优势在于业绩的超预期增长，往往会隐含着较大的投资机会。

　　二是一季度业绩超预期增长股。今年一季度，由于越来越多的持有其他上市公司股权的上市公司可能会在所得税率降低刺激下抛售这些已过禁售期的股权，从而获得一季度业绩的爆发式增长。与此同时，新所得税法在今年也将实施，从而赋予部分公司二级市场股价强劲走势的动能，故银行股、地产股以及巨资拥有上市公司股权的两面针、南京高科、华资实业、西水股份等品种可积极关注。

　　三是产业投资主题。这其实在目前A股市场走势中已有所体现，如产品价格上涨的主题就是如此。不过，随着时间的推移，在2008年春季行情中，产业投资主题将扩大，一方面因为新产业政策的不时推出，另一方面则是新信息的出现也有利于提升新投资机会，如创业板的推出，无疑会对创投概念股等品种带来机会。

　　渤海投资 秦洪