权重股滞涨夯实大盘弹升基础

　　秦洪 渤海投资研究所

　　昨日A股市场依然出现大盘指数相对强势、但个股机会却多多的走势特征，尤其是中小市值品种更是成为盘面的主流热点，在此牵引下，中小板指数、深证综指在昨日联袂再创新高，如此就隐含着大盘弹升趋势仍将延续的强烈预期。

　　中小市值品种成行情先锋

　　近期中小市值品种无疑是大盘弹升行情的一个重要的主线，其强势的动力主要有两点。一是新产业政策引导下的的投资机会。如新能源产业政策的扶持也使得风电设备板块持续涌现出强势股，近期的银星能源就是一骑绝尘，成为近期A股市场绝对的黑马品种。再比如说家电下乡使得格力电器等家电板块反复逞强，成为牵引深证综指迭创新高的一只重要力量。

　　二是年报分配预期等投资主题引导下的投资机会。这主要体现在中小板块中，比如说獐子岛、江苏国泰、云海金属等品种反复走高，成为近期A股市场的热门股。由于此类品种资本公积金较高，具有极强的高送转能力。而大小非逐渐解禁的预期，使得大小非们有着较强的做多股价的动能，而送转增股本既可以扩大股本规模，提升流动性，而且还可以赋予其题材溢价预期，自然会推高股价。

　　另外，受益于“三通”题材预期的厦门板块在昨日也群起弹升，成为中小市值弹升主线中的新强势品种。如此就意味着中小市值主线也在推陈出新，从而赋予中小市值主线更为强劲的做多动能。

　　权重股滞涨提供安全边际

　　不过，有分析人士认为，权重股在近期的滞涨或将抑制大盘的弹升空间。对此，笔者的观点是恰恰相反，即权重股在近期的滞涨为A股市场的弹升走势提供了安全边际，一是因为权重股不涨，意味着大盘暂时难以深幅回落。毕竟权重股有着较强的估值合理预期，他们的下跌空间相对有限，所以，只要此类个股不出现大幅上涨行情，大盘的短期走势就难以出现急挫的行情。

　　二是因为权重股本身也存在着上涨的动能，其中银行股较为典型，主要是因为银行股在08年的业绩增长相对确定，毕竟08年税负的降低将使得银行股的盈利能力大大提升，不少银行股的实际税率将从原先的40%下降至28%左右。与此同时，去年持续六次加息，进一步拓展了银行股的存贷差空间，而且新贷款利率将于今年元月1日起实施，所以，有行业分析师推测今年一季度的银行股业绩或将超预期，从而赋予银行股在未来两至三个月的弹升行情乐观预期，所以，有观点就认为，银行股不大涨，大盘的弹升行情就不会中断。言下之意就是以银行股为代表的权重股不大涨，大盘行情无忧，如此看来，权重股滞涨并不是大盘的隐忧，恰恰相反，是大盘的福音。