私募基金不乐观 把希望留给别人

　　蔡臻欣

　　“说实话对于2008年的整体行情我不是很乐观，倒不是因为外界所谓奥运前拉高出货的传闻，而是在于对宏观经济紧缩可能影响股市表现的深层担忧。”某私募基金总管戎健兵日前在接受《第一财经日报》采访时毫不掩饰他对于股市的偏淡观点。

　　“2007年初大多数机构基金包括许多私募对全年行情都看得不高，最乐观的也就是认为达到3500～4000点左右，结果突破6000点。今年呢，不少人的观点都认为牛市依然强劲，8000点目标稀松平常，12000点也遥而可及。但我认为反弹行情较难越过6000点，并可能在一、二季度间结束。因此还是把希望留给别人，把安全的收益留给自己为好。”

　　戎健兵和他的基金团队去年获得了接近150%的收益，主要利润来源于参与上半年的中低价股大行情，中线持有中小板中的优质品种，以及年尾的反弹行情。由于对今年股市的看淡，他并没有像去年初那样将利润大部分转入基金，而是返还了客户全部利润后，以去年初的本金规模进行运作，“这样心态会比较轻松”。

　　“今年甫一开市，‘二八格局’中的八类股炒作继续如火如荼，颇有些去年上半年八类股主升浪的气势。我接触到的不少‘套牢一族’都开始变得兴高采烈，认为八类股的翻番行情即将来临，仿佛巨大的利润又在不远处向他们招手。”

　　投资大众的情绪总习惯于在非理性乐观与悲观的两极中驻留，贪婪和恐惧这两种情绪在其中成为绝对主导。戎健兵认为这些股票去年12月中旬以来的反弹行情，究其实质仍为“5·30”套牢资金的自救行情，而并不是所谓新一轮涨升行情的开始，因此投资者不要对这轮行情的高度产生过高估测。

　　“有不少个股在近期大幅度反弹，接连突破前期重要高点时都没有怎么放量。按照常理，重要高点和压力区是多空分歧严重之处，应该有较大的对攻战和区间换手率。因此缩量突破本身就说明仍是前期主力所为，筹码大部分锁定良好，属于典型的自救行情。”

　　因此戎健兵建议投资者在春季行情中首先要密切关注八类股的高位放量情况，一旦在筹码分布图上出现低位筹码大规模向高位转移就要随时准备兑现利润或止损，而只要放量不明显则相对安全，可以持有。

　　“对于自救行情，我一般不会寄予厚望。这也就是我将资金规模大幅度缩小的原因，仅仅是自救而已，根本没有发动2007年上半年那种大规模行情的外部环境配合，所以高度和持续时间都面临许多不确定因素影响，不可过于冒进。”

　　而在更深一层的思量方面，戎健兵则认为近期屡屡出台的紧缩政策和宏观调控精神，可能预示着本轮经济的最高峰行将在不久结束，股市作为反映经济的晴雨表和领先预期指标，是不可能不作反应的。

　　他预计，春季乃至上半年将是一些实质性题材股表现的天地，例如创投概念股和军工类股票，八类股将无悬念地加剧分化，完成自救及放量换手过程的相当部分个股将义无反顾地走向下跌旅程，一小部分符合宏观政策导向的个股将迭创新高。而一旦股指期货推出日期明确化，那么将刺激蓝筹指标股产生又一轮主导行情。