08股市：奥运最火

　　本报记者 吴君强

　　一个是13亿中国人关注全球瞩目的世纪体育盛会，一个是全球最为活跃连续2年涨幅超过90%的新兴股市，当北京奥运会与A股股市发生题材重叠的时候，被打开的想象空间显得宽阔而深邃。

　　“奥运是今年第一大投资主题。”多个国内著名机构首席分析师接受《华夏理财》采访时均表示，尽管经过近一两年的炒作，大部分奥运板块股票价格已经在透支业绩，但随着奥运会的临近，奥运概念的炒作仍会热浪不断，把握好节奏，仍有不菲的获利机会。此外，对那些利用奥运会开拓全球市场的强势品牌上市公司，应该给予额外的关注。

　　2008最大主题

　　人们对奥运年的神往与期待，新年开市的第一周，在股市上得到了充分彰显和宣泄。

　　上周三，开市第一天，奥运板块吹响“集结号”，80余只股票全面飘红，20多只上封涨停，银行股整体表现不佳，但具有奥运概念的中国银行仍逆市翻红0.45%。

　　上周四，华帝股份、冀东水泥、赛迪传媒等强势奥运股再度逞强，全聚德更是连续封于第四个涨停。周五，燕京啤酒、全聚德、北新建材涨幅仍超过5%，华帝股份则再度涨停。

　　“在2008年奥运年的大背景下，奥运板块迎来了投资的黄金时机。”渤海投资分析师秦洪认为，上周奥运概念股的活跃显示，敏感的资金已经介入到奥运板块，从而推动着奥运板块进入到主升浪行情中。

　　从多国的经验看，奥运的举办对国民经济都将起到正面的推动作用。对于正在处于崛起阶段的国家更是如此。日本东京1964年成功举办奥运会，大规模的基础设施带动了各行业的高速发展，造就了被称为 “东京奥林匹克景气”的经济繁荣。东京奥运会后，日本的国民经济总产值在4年内分别超越英、法和西德，成为美国之后的世界第二经济大国。

　　作为经济的晴雨表，各国股市都在奥运会当年创出阶段性行情甚至是历史行情的新高，在悉尼奥运会开幕前夕，澳大利亚标普/澳证200指数突破3300点创历史新高；韩国汉城奥运前期，韩国KOSP指数突破700点，当年收盘在907.2点，全年涨幅高达70%。

　　这些都让人有理由看好正处于牛市阶段的中国股市。近日多家基金发布的2008年投资策略报告称，奥运主题将是今年的一大投资主题，中海基金甚至称，奥运会是一个里程碑式的事件，分享奥运盛宴是2008年的核心投资主题。而成思危、梁小民等多位著名经济学家此前均表示，牛市至少将持续到奥运会。

　　紧缩的货币政策是今年的经济主题，防止经济过热和防止全面通胀的宏观政策对企业业绩的影响仍在观察之中，银行、地产等大盘蓝筹股上周仍是延续了近两个月的疲软表现。

　　“目前的市场风格仍然是‘小鬼当家’，中小盘股票和题材股表现持续活跃成为市场最显著的特点。”中信证券首席策略分析师程伟庆说。天相投顾首席策略分析师仇彦英则认为，在市场趋势还未明朗的前提下，题材股活跃是必然，“它们是市场的润滑剂，增强了市场的吸引力”。

　　“2008是主题投资年。”广发证券分析师王小平认为，今年是个“故事年”，各种题材炒作将主导今年的行情，奥运概念外，创业板概念、资产整合概念以及股指期货概念将轮番上阵，作为最醒目的题材，奥运概念股必将被推上主题炒作的头把交椅。

　　某私募经理则表示，由于2008年A股上市公司面临着增长放缓、估值偏高以及宏观调控加剧等压力，机构很可能放弃主攻蓝筹的思路，选择奥运等题材进行大幅炒作，按行业话来说，就是机构力求把握最确定的投资机会。

　　“已经很过分，还将更过分”

　　奥运板块在经历了去年9月-11月的连续调整后，在去年11底开始爆发，中体产业等多只股票价格在一个月内实现了翻番。

　　“从趋势来看，奥运板块进入强势拉升阶段。”国联证券分析师张鹏评价上周行情说。

　　作为一个已经被提前反复炒作过的板块，在A股估值已经普遍偏高的情况下，奥运板块目前大部分股票的市盈率更是让人咋舌：歌华有线101倍、北京城建143倍、西单商场437倍，前期被爆炒的奥运龙头股中体产业市盈率高达563倍，被市场称为“市梦率”。

　　“炒作已经很过分了。”李世彤这样评价奥运股的表现，不过他话锋一转：“但可能将更过分。”

　　“奥运概念作为一个主题投资，本身不是炒业绩。”申银万国首席分析师桂浩明告诉记者，市场发展到现阶段，不应用价值投资标准去衡量奥运概念炒作。仇彦英也表示，题材股重的是势头，不必过分责备奥运股的非理性表现。

　　张鹏也承认目前奥运板块股票明显价值高估，但他认为：“奥运之前，奥运板块大幅回落的概率较小，并且存在持续上攻的可能。”

　　在分析师们看来，奥运板块在奥运年的大背景下，将反复逞强，可能延续到6月份。

　　不过，经过上周的全面暴涨，奥运板块目前存在的较大的调整压力。在这种情况下，分析师建议投资者应采取适当策略，分批建仓，不要追高，回避风险。他们认为，如果奥运概念股在今后的市场当中能够平稳上攻，对于市场可能更有帮助，但如果像新年首日这样进行凌厉的、不断的报复性上涨的话，后市行情可能也会产生一些隐忧。“涨幅越大，累计带来的风险将越大。”国元证券分析师俞桦说。

　　“题材股既然是讲故事，那么故事总有讲完的一天。”在王小平看来，随着奥运举办日的临近，应逐步减少奥运主题配置，以规避系统性风险。东方证券分析师赵晓宁认为，在奥运会正式开幕前两三个月，大部分北京奥运概念股有可能会见到阶段性高点。

　　“奥运开幕之前一到两个月出货。”李世彤给出了同样的建议。

　　深挖奥运“金股”

　　目前市场的普遍共识是，北京奥运会将使北京的上市公司直接收益。这种意识在二级市场表现得颇为显著，一个月来，北京本地股“鸡犬升天”，北京概念被市场发挥得有声有色。

　　值得注意的是，尽管这些公司与奥运结合，给人以无限的遐想，但通过公司研究可以发现，这种遐想很可能是一厢情愿。

　　一家在北京门头沟区的旅游行业上市公司，近期的股价连创新高，超过27元，但07年前三季度每股收益仅7分钱，市盈率高达297倍。

　　“只有北京区域的上市公司才能够受益于奥运板块，这明显不符合逻辑推理。”秦洪指出，必须拓展奥运板块概念范围的角度。

　　“那些借奥运会而步入发展快车道的企业，才是值得关注和投资的企业。”仇彦英说，在他看来，在参与奥运的过程中，能强化树立品牌的公司将持续受益，如奥运合作伙伴、赞助商、供应商等对应的上市公司。

　　资料显示，北京奥运获得合作伙伴和赞助商资格的A股共9只。这些优秀的中国企业，眼光显然不止一时的业绩增长，借助奥运会平台实施品牌化战略、全球战略，才是它们的最大目标。

　　“这些企业如果能通过奥运的平台，把品牌推广到全球，将极大地提升其估值水平。”张鹏说。

　　天相投顾的一份投资报告显示，韩国三星2002年成为悉尼奥运会的TOP赞助商后，三星品牌价值在两年内从64亿美元跃升108亿美元，成为近两年全世界上升最快的品牌。

　　“对于这些股票，可以遵循价值投资理念，逢低吸纳。”秦洪说。他还建议，投资者可以关注航空运输、奥运吉祥物、鲜花等诸多受益于奥运会的行业，这些可能成为奥运会相关用品提供商的个股，业绩会因为奥运会而短线井喷，而且也会因为奥运会而实施品牌战略，业绩的可持续性增长潜力有所释放。