从披露时间把握年报行情 1至4月关注哪些板块

　　西南证券　

　　目前，沪深证券交易所已经公布了上市公司2007年年报的披露预约时间表，S*ST昌源、 ST卧龙分别成为深沪两市第一家预约披露2007年年报的上市公司，两公司年报将一齐在2008年1月15日亮相。为此，我们可以从绩优、绩差、大盘公司年报披露时间的分布情况，对1至4月份市场运行规律和热点轮换的节奏做出一定的推测。

　　1月份：五个行业可被看好

　　1月份披露年报的上市公司仅有56家。其中沪深两市首份上市公司年报均于1月15日开始披露，分别是沪市的ST卧龙和深市的S*ST昌源。其中36家公司则集中在28日至31日披露年报。以2007年前三季度的业绩看，这些上市公司中亏损的仅有5家，负面影响较小。

　　1月份特征：披露年报的公司数量仅占总数的3.62%；披露时间最后一周集中了六成的公司；绩优、绩差、大盘公司对股指的影响都不大；这些公司对商业、造纸、券商、有色、高速公路行业板块有一定的利好影响。

　　大盘预测：1月份，大盘走势将较为平稳，部分行业板块将较为活跃。

　　热点把握：商业、券商、造纸、有色、高速公路板块。

　　2月份：多个绩优板块或有表现

　　2月份预约披露年报的上市公司有202家，占到预约的上市公司总数的13.05%。由于当月存在春节长假，仅有16个交易日。春节后有147家公司披露年报，占2月份预约公司数量的七成。以2007年前三季度的业绩看，2月份披露年报的上市公司中亏损的有12家,所占比例为5.94%，负面影响不大。

　　2月份特征：亏损公司比例低，影响不大；绩优公司、大盘公司将集中在2月下旬发挥利好效应；有色、化工、医药、商业、煤炭等多个绩优板块的走势，将受到主要上市公司年报业绩的影响，预计多数具有正面效应。

　　大盘走势：正值春节长假前后，大盘将形成逼空的走势，节后表现得会尤为明显。

　　热点把握：医药、商业、化工、电力等非调控类行业存在投资机会。

　　3月份：看好金融、金属板块

　　3月份预约披露年报的上市公司有603家，占到预约的上市公司总数的38.96%。仅3月25日至31日共有295家公司披露年报，占3月份预约公司数量的近一半。也就是说，从3月底起年报披露将进入高度密集的期间。以2007年前三季度的业绩看，3月份披露年报的上市公司中亏损的有36家,所占比例为5.97%，接近2月份的水平，负面影响小。

　　3月份特征：绩优公司对股指的影响较大；同时，绩优公司会对有色、券商、、船舶板块产生利好影响；大盘股公司对银行、煤炭、有色、钢铁、石油板块的引导作用较大，均主要在3月中下旬披露年报。

　　大盘走势：此期间，股指表现会较为强劲。属于金融的银行、保险、券商，属于金属板块的有色、钢铁会形成局部热点，尤其是中国石油会对股指形成较大的影响。由于大市值股票仅有半数具备高比例分配能力，虽然多数业绩理想，但利好效应有限。

　　热点把握：中国石油、有色届时会受到国际油价的影响，而银行板块则需要看新的货币政策变化，保险和券商板块的走势则跟市场整体运行情况相联系。目前看，这些板块如果分配优厚，或会产生利好效应。

　　4月份：绩差股兑现利空因素

　　4月份预约披露年报的上市公司有687家，占到预约的上市公司总数的44.38%，甚至低于3月份的比例。仅4月25日至30日共有172家公司披露年报，占4月份预约公司数量的25.04%。也就是说，4月底最后几天的年报披露密度相当之大。以2007年前三季度的业绩看，4月份披露年报的上市公司中前三季度亏损的有132家，所占比例为19.22%，如此大的比例将产生严重的负面影响。

　　4月份特征：绩优、绩差公司对股指的影响都不大；大市值公司业绩较好，但半数具备分配能力，披露时间分散，效应不强；绩差公司会产生负面影响；绩优公司对交运设备、券商板块产生一定的利好作用；最后一周年报披露密度极大。

　　大盘走势：此期间，由于权重股公司业绩集中效应弱，绩差公司数量较多，负面影响将贯穿整个4月份，会出现下跌走势。

　　热点把握：交运设备、券商会有所表现。绩差股处于利空兑现阶段，可加以关注，不过应注意回避*ST公司的退市风险。其他方面乏善可陈。

　　综上所述，投资者可在1、2月份积极把握年报投资机会，进入4月份后要考虑逐步减仓套现，4月底以后利空充分兑现的绩差股或因重组题材存在短线机会。