东北证券08策略：明年行业投资须关注四大主线

　　东北证券近日发布的2008年投资策略报告认为明年行业投资须关注四大主线

　　证券时报记者 于扬

　　本报讯 东北证券近日发布的2008年投资策略报告认为，2008年须关注四大行业投资主线：即在消费快速增长中寻找行业投资机会，在稀缺资源的价值发现中寻找行业投资机会，在供应不足的投资品及重点基建领域的投资机会，以及从再续辉煌的金融行业中寻找机会。同时，他们重点提出了2008年十大金股，分别是：北大荒、张裕A、海正药业、云南白药、中国远洋、中国国航、中信证券、一汽轿车、浦发银行、中兴通讯。

　　东北证券认为，明年金融行业仍然会再续辉煌。在银行板块方面，推动银行经营业绩增长的主要因素没有发生重大变化，2008年银行板块的业绩增速虽有所回落，但仍具有非常大的投资价值。同时，加息周期将直接提升保险公司的内含价值，我国保险业正处于快速发展的阶段。证券市场的扩容、券商直投、股指期货等金融创新业务收入的增长，将继续支持证券行业的高景气度。与此同时，旺盛的居住需求将支撑房地产市场的牛市，房地产行业的先行指标预示着未来房地产市场供小于求的局面在短期内仍不会扭转，有理由仍然看好我国房地产行业的发展前景。

　　在基建领域，东北证券认为在政府主导的重点基础设施建设投资的带动下，重点基础设施建设相关行业，以及部分供求基本达到平衡点的投资品行业存在投资机会。为此，东北证券看好干散货水运、输变电设备制造、城市轨道交通施工及设备、铁路设备制造等行业。

　　此外，国内一些重要资源供不应求的现状，使得国内现有资源的稀缺价值日益突出。从长期的发展趋缓来看，看好石油、天然气、煤炭、有色金属等资源开采型行业。

　　在消费升级受益行业中，东北证券看好商业零售、汽车及零部件、白酒、医药、数字电视、酒店、机场等行业。他们认为，我国全社会消费品零售总额步入快速增长的通道，随着城乡居民收入的持续稳定增长，城乡居民可支配收入消费倾向将呈现加速增长，本轮消费在动因上具有可持续的基础。

　　在对2008年上市公司的业绩预测上，东北证券认为，明年各主要行业的预测收入增长率集中在15%-30%之间，预测净利润增长率集中在20%-45%之间，增长速度较2007年有明显的放缓。

　　而对于股指的表现，东北证券认为，明年A股市场涨幅不会再像前两年这样巨大，涨幅缩小、振幅加大，将是明年市场的主要特征。在投资策略上，基础仍然是立足牛市，但是由于市场整体估值水平处于较高状态，要寻找“价值洼地”的行业已经不容易，很难再出现类似前两年的少数行业领涨全年的机会，市场将更多的挖掘主题投资机会。在此方面，可将目光集中在寻找双重创新条件下的类新资产估值优势产品上，通过创新，部分新资产的估值优势有望重新体现，并将在股价上予以重新定位。