二、三线股将跑赢大盘 逢低布局明年

　　BY　郑步春 每日经济新闻

　　这两天消息颇多，且消息于地点上有点出人意料，先是上周四的加息，然后是本周末调整出口关税。这些消息都会对相应板块造成影响，但市场这些天没大盘申购，这种影响便被“平滑化”，未对盘面造成太大冲击。

　　上周五大盘基本没理会加息消息，沪综指当天涨1.15%收5102点，深综指涨1.36%。从深综指看，股指已涨至一个半月新高，沪综指因中石油太弱，目前似乎仍未摆脱底部。

　　财政部上周六公布了调整部分产品出口关税的通知，钢铁、煤炭等出口关税有一定程度提高。这是一个信号，即未来我国发展方面是减少顺差、控制污染，进而也可推导出将采取措施提振消费对冲某些受调控行业的GDP损失。周末还有一个消息，即大人审议调高个人所得税起征点，同样这也是提振消费措施之一。

　　央行上周日发布的四季度企业景气调查显示，企业信心指数回落，企业对明年首季市场需求预期也不如前两季度乐观。央行对50个城市居民进行了问卷调查，认为物价“过高，难于接受”的占比达47.6%历史峰值，环比和同比分别升0.5和23.2个百分点。央行调查还显示，四季度居民认为买股票最划算的占比快速回落。

　　中国经济进行阶段性调整特征明显，这种调整是主动调整而不是被动调整，所以也是健康的，调整期何时结束和外围息息相关，如果美国楼市能尽快结束调整，那么我国这种主动调整力度可能弱些，反之持续时间及力度可能就长些。

　　美股上周五大涨，道琼斯指数涨205报13451点。油价当天也出现大涨，纽约原油收盘报每桶93.31美元，大涨2.25美元。农部品期货几乎全线上涨。商品期货的上涨是发生在近期美元不断反弹基础上的，所以这种上涨基础显得较为扎实，预示着通胀压力正在全球范围内扩展，并非中国特有现象。

　　因此，我国明年控制物价难度是非常大的，不排除还有许多行政或经济手段出台。如果物价果然不断上升，那么很容易想到的就是人民币加速升值，然后流动性继续泛滥，中国A股将继续徘徊在泡沫扩张和增长速度不相匹配的边缘上，并造成A股的估值隐患继续上升。

　　基于上述事实，虽然A股估值隐患在上升，但指望A股现在便进入熊市是不现实的，这肯定是偏技术分析者结论。若按基本面来看，这种本币升值方兴未艾的市场是不可能出现熊市的，所以投资者明年仍可积极操作，大盘只是看上去令人不踏实，但也仅此而已。

　　操作上，本周投资者可顺势持仓待涨，在接近年底时分可适当减持短线拉升过急的大盘股，对一些中小盘个股却不必过于急着抛股。估计元旦以后可能出现恶炒二、三线股局面，此类个股热度有可能延续至一月底左右。

　　绩差股主力多半会避开年报公布高峰期，要炒会趁早，要么便等到年底利空释放后才炒。开放式基金如今已陷于“但求自保”境地，他们暂时没有能力控制局面和影响市场心态，没办法像以前那样通过强拉重仓股造成“热点幻觉”。