央行再加息银行地产板块走势之辩

　　王斌

　　中国人民银行昨日晚间意外宣布自今日起加息，对于A股市场受加息影响最大的银行和地产板块未来的走势，市场看法产生了一定的分歧。

　　根据央行的公告，首先是一年期存款基准利率上调0.27个百分点；活期存款基准利率则下调了0.09个百分点，其他档次存款基准利率相应调整。

　　此外，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，5年期以上贷款基准利率保持不变，其他档次贷款基准利率相应上调0.09个百分点。

　　针对加息对于银行板块的影响，海通证券银行业研究员邱志承表示，央行此次上调一年期存款利率的同时，降低活期存款的利率，可能是考虑将利率变动的影响引向中性。如果不考虑未来活期存款转变为定期存款的影响，不考虑债券收益率上升,利差缩小在0到2个基点左右，而债券收益率的上升可以弥补加息带来的影响。

　　邱志承认为，如果不考虑结构性的变化，此次加息对于银行的业绩影响可能不到1%。加息对于银行板块的影响是小幅负面。

　　一位私募基金人士认为，此次加息对于银行板块，从业绩上不会产生较大影响。此外，活期利率有所减少之后，可能导致原先占银行存款40%的活期存款出现向定期存款转变，或者流向资本市场以及债券市场等渠道，由此可能反而促使股市出现一定的上涨。

　　南京证券研究所所长秦雁指出，央行再次加息之后，银行、地产两个板块未来的走势可能产生分化。对于地产板块而言，尽管长期利率未变，使购房成本没有出现明显上升，市场购房的需求没有出现明显压缩，但是短期贷款利率的上调则增加了地产商贷款建设以及拿地的成本，且目前地产板块正处于高房价、低增长的阶段，此次加息可能将进一步压缩地产企业的盈利空间。

　　易方达基金科讯基金经理侯清濯则认为，此次加息，公积金贷款利率和5年以上贷款利率没有增加，因此购房按揭成本没有明显上升，对房地产业也不会造成明显的负面影响。此外，此轮调整的目的在于防止经济由偏快转向过热，所以不会影响经济发展的根本趋势。因此，这轮加息对大盘应当也不会存在明显的负面影响。

　　昨日，地产和银行两个板块均出现了较大的反弹。地产板块整体算术平均涨幅达到了2%，位于证监会13个一级行业中涨幅第二，银行业涨幅也达到了1.29%，涨幅居前。

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