缩量收阴考验前低

周二深沪股市震荡回落,上证综合指数收出缩量小阴线,深圳成份指数则以十字星收盘，是形成双底向上，还是破位而下已经成为市场主力机构和广大投资者最为关切的焦点。 从近期以来，深沪A股之所以没有大的上升与亮点，而机构重仓股如地产、金融、有色等大幅度杀跌，其最重要的原因就是成交量的低迷。从市场层面来看要启动一轮行情，如果没有成交量的有效配合，其对于权重股的推升只能是零星而杂乱的，难以形成合力，这样的行情就只有调整；反之如果成交量配合理想，就可能产生一定的反弹行情。 从场外资金的另一个层面来看，基金开户数出现明显反弹，17日统计数据显示，上周基金开户总数达到25.1万户，较前一周激增195%，创下11月12日以来的高位。从12月10日起，基金开户数却出现大幅增加。但仔细研究认为，目前QDII、债券型基金发行反而抽离作用明显，从基金开户数反弹的时间来看，则正是基金停发重开后,国投瑞银稳定增利债券型基金发行所致，并没有大量的股票型基金出现发行，因此其资金性质仍需要对二级市场能否出现成交放大进行研判跟踪。 场外资金入场程度将对A股市场形成双底还是破底形成关键作用，因此近期作为投资者密切关注场外资金或二级市场成交量的配合程度来进行投资介入还是离场的参考因素。 从深沪两市最为重要的权重股来看，上海市场中国石油处于绝对权重，深圳市场则以万科A为第一权重。当然这两只龙头股并非完全代表市场主体，但其对其它权重如:工商银行、中国石化、保利地产、招商地产等相关品种的影响波及将非常明显，因此龙头指标股的运行将形成做多或做空力量的转换，而一旦在龙头股影响下形成群体做空或做多，市场就会反映出明显的变化。（九鼎德盛 肖玉航）

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