主流资金态度发生变化 市场扭转契机应是太保

　　股市动态分析编辑部

　　股指的反拉在市场犹豫中出现，还是有很多人不相信这种走势，市场空头们的态度依然很坚决。

　　中石油的走势是这些人不乐观的根本原因。对于中石油，我们前面也讲过了，就现在的市价它还是没有调整到位，从波动结构上看，48.6元下行显然是个大推动下行结构，这里即使有个小反弹也没有用，后面依然还会有个创新低的下行。但如果因中石油还会下行，就不看好市场了这不对，因为如果你注意一下ETF50的走势，就会知道目前主流资金在权重股回补的力度开始加强了。

　　上周我们也提到了中铁，被中石油吓怕的散户们一定不买中铁，所以中铁开在7.5元低溢价区就必然会被炒一波。但中铁只是一个过渡性质的稳定器，它的作用在于抵消中石油的恶劣影响。如果你还是盯着中石油看，那得出的结论必然是悲观的。笔者认为，未来市场扭转的契机应该是太保。现在表面上市场还是死气沉沉，但细心一点的人一定会发现已经有所改观了。

　　现在很多人看空，无非是对国家明年的紧缩政策感到悲观，当引起市场做重大调整的消息面因素没有改变之前，多数人这样想也不能说是错。但我们前面提到，支持市场中长期上涨的本质原因是资产

证券化。中国的资产证券化率依然很低。如果在中国证券市场上混，连国家利益最大化都不理解的话，恐怕在关键的节点上会犯策略性错误。中国

证监会主席尚福林日前发表的一番言论也在暗示：中国的资产证券化率太低，还要继续扩大。只要你承认本币对美元升值趋势没变，欧洲财长们希望本币对欧元升值的愿望能够达成。那么，中国人民币资产的价格膨胀趋势就依然存在。

　　这波调整很多人在技术走势层面看空的原因，还是定义了上证指数6124.04点下行是推动的问题。实际上6124.04点下行，从波动细节上看自10月16日的6124.04到10月26日的5462.01并不是推动。假如你按日线级别看整个下调结构，会认定10月16日开始到11月28日的调整是个推动结构。如此一来，就会有个问题出现，如果这样结构划分是对的，那第一级推动结构后可设想的最乐观的形式是5-3-5三波段调整。那11月28日后开始的上行，你就会当成是个B段反弹，而反弹之后还会有个推动的C段下行。这样推理的结果是股指最后可能要跌到4100点去。基于这样的假设，当然很多人是不敢现在就下手布仓的。

　　但是，需要注意的是，我们说的第一段下行，结构上并不是推动，把它假设为是前一级推动上行结构中的一个调整段，而后面的末级推动却是10月26至11月1日高点。如果这样划分，本次大级别调整的起点即在11月1日的6005.13点，那么后面是一级5-3-5调整就比较合理了。而这其中A段(11月1日到11月12日)因为恐慌盘杀跌，跌得狠了些，而C段(11月15日到11月28日)下跌基本是中石油一股独大形成的下跌，多数个股的杀跌基本已经动能衰竭了，因此跌得慢且幅度小。那么，现在的走势已经剌穿了假设中的关键点A的5032.58点，推翻大推动假设。因此，回压若不创新低，原则上应该是买而不是卖。

　　就目前情况而言，不论是哪种，你都可以认为后面仍然有可供腾挪的空间，即使是做做短线也不碍事。而假如市场运行的真是某级B段，则会因市场状况发生变化而向推动转化是可能的。所以，这位置你不需要去认死理，只要能跟随着做一段就行了。而B段的假设空间自低点4778起大约会有700点以上的合理空间。

　　短期下周继续冲高后会有个回压，原则是冲高准备卖，回压准备买。小仓位做做差价也不错。中高价股要休息一下了，低价股会有几天领涨，可在里面搏短差。

　　至于长期走势，我们做个美好的假设，这段11月1日到28日的调整，级次上可能是对应06年5月16到8月7日的扩张型平台加锯齿大级别平台整理(第2)，属性上不排除是第4锯齿型修正结构，前面每段推动上行的幅度不低于71.5%。

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