机构资金抄底力度在加大

　　武汉新兰德 余凯

　　随着第一权重股——中国石油的股价逐步企稳，本周市场走出了久违的强势上攻行情，其中沪指轻松收复5000点整数关口，至周五收盘逼近5100点大关。值得关注的是，尽管周三有中海集运、国投新集两家大盘新股网上发行，使得场内资金面受到不小的考验，但中国石油的强劲反弹以及钢铁、有色金属板块持续走强引领两市大盘收出中阳线，显示出市场内在的做多动能逐步恢复。本周市场热点不断，太阳能、钢铁、航空、房地产板块轮番启动，尤其是钢铁板块成为场外资金集中流入的目标，西宁特钢、三钢闽光等表现强悍，钢铁板块的强势启动对市场人气起到了明显的凝聚作用。随着成交量的稳步放大，A股市场逐渐复苏的态势较为明显。

　　自中国石油进入各分类指数后，其持续下挫的走势对股指的拖累作用极为明显。作为两市无可争议的第一指标股，中国石油上市近一个月来，股价从48元多一路下跌至30元附近方告企稳，“八连阴”不仅让在二级市场的投资者蒙受了巨大的损失，并且还拉动了整个大盘的下跌幅度超过了200点，显然中国石油是拖累股指前期屡创新低的重要因素之一。而作为我国最大的原油和天然气生产商，其油气资源在国内占显著优势地位，在全球

能源短缺的背景下，中国石油良好的基本面并没有因为其股价短期表现不佳而发生丝毫的改变，而经过了一轮快速下跌后中国石油自身也有内在的反弹要求。

　　从长期来看，作为第一大权重股中国石油，中国石油仍然是大多数机构投资者的必配品种。按照机构普遍预测2007、2008年每股收益分别为0.75元、0.83元。以目前30元附近的股价来测算，其2008年动态PE也就在36倍左右。尽管相对沪深300指数2008年动态市盈率29倍仍然有一定的溢价，但作为两市第一权重股，在股指期货渐行渐近的背景下，其溢价程度显然具有合理的成分。

　　本周市场的回暖和政策面息息相关。如近期陆续通过了一些资产注入的公司，以及基金拆分的力度较大，长江

证券获准借壳上市等，可能都是管理层政策面逐渐宽松的信号。值得关注的是，近日多家基金公司公告宣布恢复旗下部分基金的申购业务，同时国海富兰克林基金公司动用自有资本申购旗下产品，数额高达6000万。种种迹象似乎显示机构对市场的信心增加，进场抄底的动作开始加大。

　　另外，为投资者密切关注的中央经济工作会议也在本周召开，会议提出，明年要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为

宏观调控的首要任务，按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的基调，实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。宏观调控的实施虽然会给资金面与相关行业带来相对不利影响，但一些受到政策面扶持的行业则受到了投资者的大力追捧。随着申购新股超过3万亿资金在下周解冻，未来市场的走势值得期待。

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