中信证券：A股市场已进入战术性增仓期

　　对市场中长期发展仍可继续保持乐观：(1)业绩增长有望继续维持；(2)市场前期下跌导致估值水平大幅下降；(3)资金面支持仍旧充裕。近阶段二级市场跌势显著，但新股申购资金规模仍旧庞大，这部分资金中有一部分会有重返A 股市场的可能。同时通过前期调整，基金已经降低一部分仓位，这些资金都有可能在市场短期企稳时择机进入，市场的资金面支持仍旧充裕；(4)前期的下跌和管理层的政策导向可能存在密切联系，但在市场经过深幅调整后，管理层从股市调控的角度给市场施加压力的可能性在减小，更多的是针对实体经济进行调控。近期陆续通过了一些资产注入的公司，以及基金拆分的力度较大，一定程度上体现了管理层政策放宽的信号；(5)海外市场出现不同程度的反弹，尽管美国经济增长出现下滑，但中国明年经济增长依然强劲，中国企业盈利增速远远高过标普500，两个市场基本面差距较大，中国股市更主要基于自身因素。基于这些短期因素的分析，目前市场已进入战术性增仓期，主要指数有望低位盘整后出现反弹。同时，对中长期市场发展可继续保持乐观。