市盈率降至36 主力再建仓

　　■ 操盘智多星

　　本报讯 多空在半年线附近进行了五个交易日的争夺后，昨日多方在5日均线的支持下放量上行，突破了5000点整数关口。沪市金额有所放大，达到811亿元，增量资金再度进场。多方夺回了市场主动权，前期的下跌调整告一段落。后市将稳步反弹，向5200点进军。

　　经过前期的持续下跌，大盘指数的下跌幅度超过20%，最低迷的时候跌去1300点。同时，很多个股出现了相当大的跌幅。在钢铁、有色等板块的龙头股中，甚至达到了50%的跌幅。此外，大部分的二线蓝筹股也处于中线调整的过程中。

　　但是，正是经过这样剧烈的调整下跌，截至本周A股市场的平均市盈率达到36.97倍，与前周相比下降1.52%，与历史峰位时相比更是下跌了很多。目前，A股市场的静态估值仍处于相对的高值区域。不过，基于“2008年A股上市公司业绩将同比增长35%”的判断，预计A股公司在2008年的动态市盈率只有25倍左右。

　　在上述背景之下，多头主力认为A股市场的调整目的已经基本上得以实现，相当部分个股的估值水平接近市场的预期值。伴随着市场信心的逐步恢复，后市大盘有望企稳并且再度开始回暖。就是说，目前市场已进入战略性建仓的新阶段。

　　昨日市场出现大幅反弹，并且短期内仍有可能继续上攻。但是，这并不意味着新高行情来临，也不意味着牛市行情将一路不回头。毕竟眼下接近年底，市场所面临的变数很多，指数的运行方式将较为复杂。因此，笔者认为沪指将继续在相对低位进行整理。在总体的操作策略上，建议小仓位为主，在下跌时逢低吸纳，逐步增加仓位，同时等待趋势的进一步明朗。

　　对于短线投资者来讲，眼下可加大对热门板块的关注度，包括近期走强的造纸、医药、钢铁等板块，其中部分个股存在较强的上攻潜力。作为未来的热门品种如商业、旅游等群体，也值得适度予以追踪。

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