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二级市场风浪险 调仓打新成“时尚”

http://www.sina.com.cn  2007年12月03日 00:42  华夏时报

  本报记者 吴君强

  上证指数半年线终于在上周失守了。

  从6100点一路跌破4800点,这次,大盘的调整幅度高达21%。大部分个股呈熊市走势已持续数月,成交清淡,人心涣散。

  不过,萧条之中仍夹杂着一些热闹,屡创新高的新股申购冻结资金,显示这个市场仍有十足的获利诱惑。

  顺势而为去打新

  11月27日,上证指数在跌破5000点后持续下行,盘中跌破120日均线4882.83点,“牛市生命线”就这样宣告失守。

  “无亮点、无热点、无量能。”一位分析师这样形容A股目前的市场状况。

  大盘节节败退,个股惨不忍睹。第一权重股中国石油从上市最高48元滑梯而下,目前维持在32元左右,跌幅达30%。第一高价股中国船舶从300元最高价,跌至最低价190.08元,调整幅度达36.64%。15只百元股中,已有10只最低价跌破100元。被“腰斩”的中低价股满目皆是。

  恐慌情绪开始在投资者中蔓延。

  有报道称,前2周基金被赎近300亿,如果市场持续低迷,基金将面临更大的赎回压力。

  基金发售也遭冷落。

  基金同德封转开而来的长盛同德主题增长基金经历了20天的持续营销后,仅仅卖出108亿元,远未完成原定150亿元的预期规模。由基金兴华封转开而来的华夏行业精选上周也开始发售,首日售出近30亿元,与过去新基金一小时就被一抢而空的场面,不可同日而语。

  实际上,市场并不缺少钱。

  作为全球第三大建设工程承包商,即将上市的中国中铁受到了内地以及香港投资者的热烈追捧,并以3.383万亿元再次刷新A股申购资金冻结记录,几近目前沪市总市值的10%。

  此前,“巨无霸”中国石油A股发行时冻结规模也达到3.378万亿元。因为融资金额近700亿元,中石油网上中签率达到1.94%,上市首日平均涨幅达到了163%,也就是说,投资者仅用不到5天的资金冻结就可以换来3.16%的投资回报。

  “这段时间做股票,十之八九要亏,打新虽然赚得不多,但至少能保证有赢利。”个人投资者官先生对记者说。目前他账上80%的资金都用来打新,只有20%仍留在二级市场。

  持续打新收益不菲

  在A股市场,“打新”几乎是只赚不赔的生意,因为自A股市场成立至今,新股上市初期跌破发行价的现象极为少见。常年研究新股发行的分析师李世彤总结道:“新股不败是A股特色。”

  今年以来,随着超级蓝筹的陆续回归,打新中签率显著提高。根据天相系统的统计显示,截至11月23日,今年发行并已上市的99只新股,平均网上中签率为0.31%,上市首日平均涨幅为202.27%。

  假设新股申购人在新股上市的第一天,以当日收盘价出售所持股份,那么99只新股网上申购平均收益率为0.43%。再考虑到申购新股资金冻结的时间等因素,年初以来申购新股资金共可以周转40次,累计收益率达17.59%。

  只赚不赔的生意,最大的赢家当然是机构。各保险公司、券商、基金等机构在打新股上的收益就足以让人咋舌。

  WIND资讯数据显示,中信证券前三季度投资收益超过45亿元,占总收益83亿多元的54.4%,其中,三季度动用自有资金149.9亿元参与了45个首发和增发项目的申购,按10月30日的市值计算,这些“打新”投资浮盈已超过30亿元。仅对中国神华,中信证券收益就超过10亿元。

  未来仍有机会

  不过,“打新”的赚钱效应被放大后,“僧多粥少”局面开始形成。

  “申购资金的增多,使得近期申购新股的中签率明显降低。”天相投顾分析师王巍峰说。

  中小板上市新股来看,这种情况更为明显。截至11月23日,11月份已有10家中小板公司完成首发,其中7家公司的中签率在0.06%以内,利达光电的中签率为0.02%,这也是中小板个股中签率最低的水平。惹人瞩目的全聚德的中签率也仅有0.0377%。

  不过针对中小投资者的打新理财产品应运而生,“打新”成理财新时尚后,花样繁多的“打新”产品出现在市场上。

  上海一项调查显示,11月,打新股理财产品继续呈上升势头,占理财产品市场份额的55.36%。

  目前这些产品个人最低认购金额为5万元人民币,预期年收益率为6%-25%不等。这些产品让资金较少的中小投资者,有了“抱团掘金”的可能。

  下一轮蓝筹的回归可能会带来新一波打新热潮。从目前披露的信息看,招商证券、中国移动、首都机场等大型国企预计将会在一年内上市。

  业内人士分析,只要这些绩优大盘蓝筹供应充足,且个股结构、申购资金规模缓增以及大盘长期走牛趋势保持不变,新股认购收益应当仍能保持较高水平。

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