牛市 已经结束了吗

　　□本报记者 余喆

　　和5·30相比，这次的调整给老邢的打击更沉重。

　　“手头三只票，一只比一只跌得惨。”虽然老股民的经验帮助老邢在国庆前就减了仓，但由于听信了吕小侯的建议，跟着基金走，老邢手头的股票都是大盘蓝筹股。“蓝筹泡泡终于破了，俺也被牛市场套牢了。”

　　垂头丧气的老邢盘算起短短几周30%的亏损，心中惴惴不安，拉过小侯悄悄地说：“你看，这牛市是不是完啦？”

　　小侯皱着眉斜眼瞟了老邢一眼，“不至于吧，还老股民呢，受这点打击就退缩啦？前一阵儿是谁跟我这吹嘘升值不息，牛市不止来着？”

　　“市场还是那个市场，但大家的心态变了。”老邢摇着手指头说道。“最近我看报纸，原先大家拿来说事儿的牛市基础现在都遭到了质疑。比如说

人民币升值，现在有人拿日本举例子，日本升值初期股市是涨，可没过几年股市就下去了，可升值一直持续了快十年。咱们的股市涨幅可比日本猛多了，所以有人说人民币升值这事不靠谱！”

　　还没等小侯发话反驳，老邢抢过话茬接着说：“还有这储蓄搬家啊，流动性泛滥啊什么的，我知道现在咱国家钱多，通货膨胀也厉害，老百姓都变着法的找辙保值增值。前一阵基金发行是火，大家都把储蓄拿出来买基金。可你想没想过，那是因为股市火呀，基金真赚钱那。现在可好，一个月指数从6124点滑到5000点，大把大把的股票跌了有40%。基金虽然跌得少点，但也是实打实的亏钱那。不是有统计么，10月入市的基民基本都赔本了。不赚钱，谁还会买基金？中国老百姓什么都不吝，就怕亏本！你让他赔一次钱，十年他都记着。明摆着现在基金发行不行了嘛，连南方、华夏这样的大公司都卖不动了，还谈什么储蓄搬家？”

　　摆出一个STOP的手势封住小侯的嘴，老邢做了总结发言：“归根到底，还是人心散了。国家领导人都发话要两防，这股市明年还能涨到哪去？你别忘了，就算回到了6000点，撑死也就保证大多数人回本，没有赚钱效应啊。”

　　看老邢一口气把心头的郁闷发泄完，小侯笑了。

　　“看来这次的调整威力真是不容小觑，连老邢你也多翻空，当上空军司令了。我觉得大家现在反思反思绝对没错，毕竟牛市走到现在也两年了，从1000点到6000点速度是有点快，但说牛市到此为止未免矫枉过正。看估值，现在已经有187只A股市盈率在30倍以下，其中50只个股市盈率在20倍以下，如果看08年的市盈率就更低了，泡沫已经没有那么明显了。看资金面，人民币升值才刚刚开始，明年升值幅度怎么也不会小于今年，流动性依然充裕，而且市场跌下来场外资金肯定进来抄底，现在有的保险公司、基金公司已经开始买入了，所以市场的赚钱效应还是吸引人的。至于政策面，政府既不希望股市疯狂，更不希望市场暴跌。毕竟资本市场的作用已经有目共睹了，无论是国企整合还是增加居民财产性收入，股市都能起到不可替代的作用。所以市场的稳步上涨还是值得期待的，关键就是不要抱着翻番的预期，踏踏实实地赚看得懂的钱就OK。”

　　最后，小侯也来了个总结陈词：“盲目追求高收益不可取，但不参与更不可取。喊着

房价泡沫不买房的人最后就是买不起房，害怕股市泡沫不参与的人结果变成朋友里面最穷的人。现在看股市还是抵御通货膨胀最好的手段，大胆假设，小心求证，牛市还没完。”

　　危险是涨出来的 机会是跌出来的

　　一个多月来，中国股市跌宕起伏，上证指数大跌一千余点，近20%的跌幅，使重仓的股民基民损失惨重。都是省吃俭用积攒下来的血汗钱，要说没有压力，绝对是不可能。许多朋友在赎与不赎之间徘徊，备受煎熬。对此，我想谈一下自己的看法。

　　1、大盘调整到今天，接近百分之二十，完全符合一个中期调整的要求。我觉得，4800点还是会有支撑的。本轮调整，源于调控蓝筹泡沫。大蓝筹经过本轮调整，基本调整到位。08年的动态市盈率下降到30倍以内，风险释放的差不多了。

　　2、既然我们选择了风险投资，就要有承担一定风险的心理准备。百炼才能成钢。相信几经风雨，我们的投资者会越来越成熟。我想这次调整，对去年入市的朋友，经历过227、530、619的，承受能力会比新入市的朋友强很多。当时整个市场比这还惨，有的基金跌幅百分之六以上。

　　3、不建议朋友们现在赎回，都挺到现在了，再咬咬牙，可能就过去了。现在的亏损，毕竟是账面亏损，但如果真的选择赎回的话，就是真的割肉了。那时候账面亏损就变成了实际亏损。如果不久市场重拾升势，你怎么办？再进来又是百分之二的手续费。相当于大盘在现在的位置再降150点。也许这正是有的基金公司乐于看到的。毕竟现在他们的仓位是百分之七十，手里有足够的钱应付赎回。

　　4、退一万步说，即使是熊市要来临了，我相信现在也不是赎回的机会，难道会坐以待毙，毫无作为吗？一定还是会有所举动的。谁见过这么快速的牛转熊？而且到目前为止，还没有出台任何一个具体的救市措施。难道就甘心这样熊下去了?我坚决不相信。所以即使转熊了市场也还会出现一定反弹的，那时候你再出去也不晚，起码损失会有所减少的。

　　5、危险是涨出来的，机会是跌出来的。相信大家都听过这句话。但是当大的跌幅真的来临时，更需要我们沉着冷静。直面恐惧并勇于战胜它，这样才能获得成功。

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