低价股大扩容 A股加权平均价降至14元以下

　　昨天，受中国石油等权重股的拖累，沪综指盘中跌破4800点整数关口，深成指连续第三天收于半年线下方。截至昨天收盘，两市A股加权平均股价已降至14元下方，1046只A股的股价“沦落”至20元以下，40元以上的高价股也缩减至91只。同时，10元以下的低价股扩容到468只。

　　昨日，最大权重股中国石油仍是主导两市大盘的主角。中国石油小幅高开后探低，在跌破32元后展开一波较强反弹，中国平安、招商银行、中信证券、万科A等权重股纷纷启动，两市股指也应声而起。随着中国石油冲高受阻于33元，沪综指在反弹中几次触及半年线后无功而返。午后中国石油一路下泻，两市股指跌势继续，最终再度收于近期收盘新低。

　　自10月16日大盘遇阻回落以来，A股的股价结构也在发生剧烈变化。据统计，昨日参与交易的个股中，股价在30元以下的个股已占88%，其中10元以下的个股已占总数的1/3左右。同时，高价股也大幅减少，40元以上的高价股至昨日已锐减至91只。

　　针对后市，多数机构认为，由于成交持续低迷，短线市场做多信心依然不足，市场也没有明显热点，所以大盘调整的底部仍有待探明。

　　做空能量在收敛

　　股指再创近期调整的新低，一些前期的强势品种陆续补跌。中国石油连跌八个交易日，对大盘的负面影响较大。考虑到成交量一再缩减，做空的能量也在收敛，股指连续调整5波之际，短期可能酝酿技术性反弹。尽管周三股指下跌却有六百余只股票上涨，局部行情蠢蠢欲动。

　　在连续开出较长实体光脚阴线后，昨天，最大权重股中石油却高开并短时间内带动大盘走高，随后再度走低，刻意打压股指表明短线集中反弹或将来临。近日股指在很大程度上被中国石油左右，加上其与中国石化的联动性，对股指影响相当明显，可以这样讲，当前大盘很大程度上要看中国石油的脸色。昨天市场出现了震荡盘跌的走势，当天上证综指已经击穿了4800点，很明显，半年线没有阻挡住下跌的脚步，成交萎缩。目前操作中仍以谨慎观望为宜。

　　半年线处将酝酿反弹

　　昨天两市大盘继续下行寻底，盘中反弹明显缺乏量能支撑，一线权重股“跌跌不休”，对股指形成明显的拖累。短线来看，目前市场在技术上已严重超跌，尤其是沪指在跌破半年线后，在4800点整数关口的支撑显现，预计股指在半年线处将酝酿反弹，而盘中反弹的空间则要视量能的配合情况而定。

　　从形态上看，股指轻松击穿半年线，这也是2005年12月以来，首次收盘在半年线以下。但市场杀跌的力度并不大，指标股是空方的主要做空动力。因此，后市的下跌空间有限。综合来看，虽然股指收于半年线以下，但个股出现明显的分化，因此，投资者对待自己手中的股票也要有所甄别。

　　继续选择防御性策略

　　后市指数运行方式有两种选择：1.在4700—5200点区间围绕5000点关口继续横向反复震荡，最终再次向下突破。2.直接迅速冲击4500点一线，而后反抽。尽管两种方式对个股的打击效果是一致的，但第一种杀伤力和下挫深度将会更强。因此，操作上仍应以保证本金安全，采取防御性操作策略为首选。

　　沪深两市股指重心在震荡中继续下移，整体看，股指维持窄幅震荡整理，成交量持续萎缩，反映出投资者对于目前的市场仍然持谨慎态度。场外资金对当前市场的认可程度正在提升，短期入场迹象明显。

　　目前操作上应该坚持价值成长型＋估值优势的选股标准，特别关注一些可持续发展能力强、增长确定性高的公司。人民币加速升值概念可长期关注。

　　作者： □北京首放 申银万国