外部因素制约股市运行

　　-红周刊特约 文国庆

　　如上周所述，就国内因素而言，已经具备从 5000 点附近展开反弹的动力， 但反弹的力度甚至能否成功筑底，并不完全取决于国内因素，在一定条件下， 外部因素的影响甚至超过境内因素。

　　本周 A 股市场的反弹 ，受到境外市场的影响几经周折， 在港股暴跌的影响下， 不但创出本轮调整新低，盘中还一度击穿 4900 点。 纵观本周全球股市， 在美国次贷危机和美元危机的影响下， 出现了全面暴跌。 由于美国政府放纵美元汇率暴跌， 引起世界各主要经济体的严重关切和不安。 中国政府官员在几个不同场合表达了希望美元走强的愿望， 海湾国家会议甚至提出停止用美元进行石油贸易结算的动议，部分国家开始出现拒收美元的现象。

　　本周外汇市场剧烈动荡， 重要汇兑品种欧元、日元、瑞士法郎分别出现了单日对美元升值超过 1%的奇观。在

汇率不稳，竞相贬值的背景下， 全球金融市场出现了爆发危机的某些征兆。如果说，以往人们把

人民币升值作为境内股市上涨的一个噱头，那么本周的市场表明，这种由美元暴跌导致的人民币升值， 对于股市来说恐怕非但不是一个助涨的动力，反而成为一种危机的象征。我们看到， 本周香港市场几乎每日都出现 1000 点以上的剧烈波动，表明市场的分歧骤然加大， 似乎已经接近痉挛。

　　与市场的剧烈波动相对应，各国政府都表达了对于汇率波动和金融危机的担忧， 尤其几个美元储备大国更是如此，但是，我们目前还没看到他们提出什么有效的应对策略。与亚洲几大经济体不同，石油输出国似乎更倾向于退出美元储备体系， 而俄罗斯也早早开始了减持美元， 但中国和日本这样的美元储备大国，即使有心也是无力办到的，其他亚洲国家也有类似问题， 所以本周亚洲国家的跌势最重——相对而言， 境内股市更像是一种被动的下跌行为。

　　美元危机究竟有多么严重，这是无法估计的 。 如果 12 个月再跌10%， 全中国金融系统可能面临较大的考验 ，如果下跌 50% ，则全球金融系统可能崩溃。从理性上说，大家不会选择崩溃， 就像不会选择核战争一样。但利益的均衡怎样实现，恐怕是一个国家间的重大博弈，这对我国政府也是一个严峻考验。 而在这个博弈过程中， 风险和机遇并存， 但

股票市场的痉挛却几乎是不可避免的。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。