三季度保险机构投资青睐中信系

　　———三季度保险机构持仓情况分析

　　西南证券张刚

　　数据显示，保险机构直接入市的持仓市值在2007年第三季度的额度达到971.44亿元，比第二季度增加327.61亿元，增幅为50.88%，高于第三季度大盘41.85%的累计升幅。但保险机构所持中信证券市值增加额达到281.60亿元，占到持股市值总增加额的85.96%。若剔除中信证券的影响，持股市值仅增加46.00亿元，增加幅度仅为12.43%，则表现为减仓迹象。

　　保险机构第三季度所持股票只数达到155只，比二季度减少11只。其中，保险资金新进股票51只，占到所持股票的33%，被减持的股票为33只，被增持股票26只，为2006年二季度以来的最低水平。持平的股票上升至45只，创历史最高水平。可见，第三季度保险机构除了对中信证券采取增持的操作以外，对于其余股票整体维持谨慎的态度，表现为持平的股票增多。

　　从行业偏好上看，保险资金继续保持对金融行业较高的持仓比重，连续六个季度维持行业市值第一名的位置。2007年第三季度持有的此类行业股票数量为14只，持仓市值为666亿元，比第二季度增加266亿元，但若剔除中信证券的影响，则减少了16亿元。其中，南京银行、北京银行、交通银行、宁波银行、陕国投A、建设银行为新进建仓，安信信托、民生银行、中国银行持平，中信证券、中信银行被增持，中国人寿、中国平安、工商银行被减持。

　　金属非金属的持仓市值由第二季度的第三名升至第三季度的第二名。有色、钢铁类股被增持、新进建仓的较多。持有市值最大的前十只股票中，宝钢股份、鲁阳股份被减持，吉恩镍业、高新张铜、南山铝业持股未变，华菱管线属于新进建仓，贵研铂业、攀钢钢钒、锡业股份、首钢股份被增持。

　　交通运输的持仓市值由第二季度的第二名下降至第三季度的第三名。上海机场、外运发展被增持，招商轮船、中海发展、大秦铁路、日照港、粤高速A、营口港、福建高速持股未变，ST国农、中原高速被新进建仓，广深铁路、铁龙物流、楚天高速、江西长运被减持。

　　保险机构持股市值较大的前十家上市公司中，中信证券期间内实施了公募增发实际为增持，上海机场、锡业股份、山东黄金被增持，建设银行为9月份发行的新股被新进，宝钢股份、中国平安、中国石化被减持，民生银行、大秦铁路持平。和2007年第二季度相比，有中信证券、宝钢股份、上海机场、民生银行、中国平安、中国石化共6只股票维持“前十”的位置。

　　总体看，保险机构在第三季度谨慎观望的态度明显。金属非金属中有色、钢铁类的股票出现被增持和新进建仓的现象，其余重仓行业均出现一定的减持。另外，保险机构对属于中信系的中信证券、中信银行均采取了增持操作。