数据显示，国资委直属的198家上市公司今年以来平均累计涨幅高达204.73%，远远超过指数同期涨幅。。市场普遍认为，大盘海归，央企整体上市和资产注入，将成为未来一至两年内A股市场的上升动力。

　　整合并购、资产注入

　　央企整体上市和资产注入成为贯穿2007年的一条投资主线。此前，由于政策、法律、法规方面的缺失，市场上的“整体上市”热更多的是在炒作。然而，9月底10月份以来，央企整体上市开始步入快车道。10月16日，国资委证实，包括中国五矿集团公司在内的30家中央企业将整体上市。30家央企包括中国核工业集团公司、中国航空集团公司、中国航空公司、中国五矿集团公司、东方电气集团、中国石油工业总公司等。

　　按照国资委最初制定的目标，到2010年中央企业要调整和重组80家至100家(现有央企总数为155家)，并在2010年培育出30至50家具有国际竞争力的大企业集团。其中，国家垄断的军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航及航运是重点关注的行业。

　　※重点个股后市分析

　　中国船舶(600150)

　　评级系数：

　　1.64 (强买6、买入7、观望1)

　　机会：中船集团民用造船资产的再度注入；风险：世界经济和地域冲突等将会带来船舶需求的周期性波动(如船东弃船、订单萎缩等)；2008年以后国内正在过度扩张产能的集中释放将会带来价格竞争的不确定性。

　　中国铝业(601600)

　　机构评级系数：

　　1.95 (强买6、买入8、观望5)

　　自2006年1月开始，中国铝业斥资约20亿元，连续收购和参股8家铝业企业。此外，中铝还出资5.4亿元对包括上海有色金属(集团)公司在内的铜业企业进行并购。2006年12月份，中国铝业先后对其旗下A股子公司S山东铝、S兰铝进行股改。8月份，中国铝业合并包铝获批，收购加拿大秘鲁铜业91%的股份，与云铜集团进行深度合作持有其49%的股份，对焦作万方的吸收也即将开始。

　　中化国际(600500)

　　机构评级系数：2 (买入2)

　　主要从事化工品的贸易分销及物流服务。其中，橡胶及橡胶制品业务占27.59%，化工原料及农药业务占43.33%，冶金能源业务占24.10%。是中国领先的化工品进口代理和分销商，中国中化集团公司旗下唯一上市公司，拥有国内规模最大的化工产品内贸运输船队，在化工物流领域占据领先地位。

　　中国卫星(600118)

　　机构评级系数：1 (强买1)

　　公司致力于打造小卫星研制和卫星应用完整产业链、实现两个支柱产业协调发展，将为公司带来广阔的发展空间。齐鲁证券认为，在未来六个月内，43元以下为低风险区，买入；43-60元为中等风险区，持有；60元以上为高风险区。推测的配股价格在18-27元之间，因此，在配股完成以前，股价可能起伏较大。如果有预料之外的资产注入计划的话，业绩预测及低风险股价区间则应该相应提高。12个月目标价：61.58元。

　　中国国航(601111)

　　机构评级系数：

　　1.5 (强买8、买入5、观望1)

　　主要从事国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务。其中航空客运业务占主业82.35%。是国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，拥有航空枢纽基地北京首都机场和均衡互补的国际国内航线网络，在国际航线上占有50%以上的市场份额，为北京奥运唯一航空客运合作伙伴。

　　中铁二局(600528)

　　机构评级系数：1.67 (强买2)

　　主要从事土木工程施工、铁路、公路等。其中，其他工程施工收入占主营收入的69.42%，铁路工程施工收入占29.31%。是整个中国铁路建设系统中唯一的上市企业，也是目前铁路建设行业中唯一的投资品种，曾两度位居“中国500家最大建筑工业企业”之首。12个月目标位：51.17元。

　　回归概念

　　今年以来，H股回归A股的步伐不断加快，特别是9-10月更是进入了一个高潮。中海油服、建设银行、中国神华、中国石油(注：中国石油将在近期内回归)，在近一个月内，这四家大型H股公司几乎以每周一只的接力方式展开H股回归之旅。对此，业内人士指出，待中国石油回归A股之后，重磅H股回归内地A股市场将可能暂告一段落，随之而来的重头戏是红筹回归的上演。

　　据了解，此前证监会已向部分券商下发《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》，从市值、三年累计净利润等方面为首批回归的红筹企业设计了门槛。截至2007年5月31日，在89家在港上市的红筹股公司中，有22家符合《试点办法》关于市值超过200亿港元的要求，其中包括中移动、中海油、中网通等优质企业。

　　重点个股后市分析

　　中国神华(601088)

　　机构评级系数：1.4 (强买4、买入2)

　　10月9日在A股市场亮相。中国神华本次A股公开发行的股份数为18亿股，发行价为36.99元，募集资金总额为665.82亿元。中国神华上市后，快速进入指数，直接导致了机构的配置要求。10月10日，上市第二天，中国神华封在涨停板，11日，该股仍以涨停报收，股价直指100元大关。

　　国金证券分析，从大的趋势而言，中国煤炭行业正进入新一轮上升周期。中国能源产业上、下游产业间的利益格局在变化，煤炭行业是受益者。短期的支撑因素和预期在于：煤炭将继续涨价；中长期而言，看好资产注入和行业整合。配置龙头是必然选择。

　　第一目标位102.94元。

　　中国远洋(601919)

　　机构评级系数：

　　1.39 (强买11、买入7)

　　公司主要从事集装箱航运、码头、集装箱租赁和物流业务。在总运力方面，在中国集装箱航运公司中排名第一位，在全球集装箱航运公司中排名第五位。集装箱租赁业务占全球市场份额约11.9%，位居世界第三。是目前世界最大的集装箱制造公司，占有超过50%的市场份额。

　　上市以来机构买盘蜂拥，预计三季度的干散货业绩将带来惊喜，成为股价的催化剂。此外需关注资产注入“连续剧”如何上演。最大风险在于干散货与集装箱运价波动风险。6个月目标价71.8元。

　　中国联通(600050)

　　机构评级系数：

　　1.96 (强买7、买入11、观望6)

　　战略角度上，中国通信市场现在和未来都将长期处于垄断竞争的状态，政府和国有资本仍将保持重要影响力。平安证券预计费用的下降、所得税率的下调是促使其明年业绩增长的主因。当发生实质性重组和战略投资等事件情况下，公司溢价幅度可以达到40倍PE的水平，即12.40元。

　　中国石化(600028)

　　机构评级系数：

　　1.68 (强买9、买入8、观望1)

　　老牌权重股，主要从事石油、天然气勘探、开采；石油炼制；石油化工；成品油销售等。炼油事业部占54.64%，化工事业部占21.2%。中国最大的一体化能源化工公司之一。是中国最大的石油产品和主要石化产品生产商和供应商，也是中国第二大原油生产商。分别在上海、香港、纽约、伦敦三地交易所成功发行上市。

　　东方证券认为，从市盈率、总市值等多项指标评判，中国石化的估值都具有较高的安全边际；另外，港股直通车的放开也将促使包括中石油、中石化在内的国内油气一体化能源公司过低的估值得到修正。6个月价30元。

　　未来关注：中石油(红筹)、中国电信(H股)、中国移动(红筹)

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