高油价背景下的三大选股思路

　　渤海投资研究所 秦洪

　　日前，国家发改委宣布上调成品油500元/吨。显示出在全球油价迭创新高的背景下，A股市场将迎来高油价这一时代背景。而由于石油是现代工业的血脉，因此，高油价必定会对相关产业形成重大影响，从而催生出新的投资机会。

　　机会一：石化股估值重心提高

　　目前高油价对于石化股来说，是一把双刃剑。

　　一方面，高油价对于拥有原油开采业务的石化股是有利的，因为可以直接提升产品毛利率，从而提升其盈利能力。而且，我国拥有原油开采业务的石化股也拥有炼油业务，所以成品油上调500元/吨，也有利于缓解其成品油成本与油价的倒挂情况，提升其盈利能力。

　　另一方面，则是因为高油价对于部分充分竞争的化工业务产品，有着一定的成本提升作用，从而抑制其盈利能力。比如说PTA等化工产品，目前产品价格涨幅不大，但成本却因为高油价而大幅上涨。

　　故在实际操作中，投资者可以趋利避害，重点关注那些因

　　机会二：可再生能源机会可期

　　在高油价背景下，必然会进一步刺激产业政策向可再生能源或节能减排产业的倾斜。而且，可再生能源或节能减排企业也会在高油价背景下感受到相关的机遇，因此，会加大投资力度，从而激发相关个股的投资机会。

　　就目前来看，可再生能源的投资机会主要体现在两类个股中。一是可再生能源股的投资机会，包括水电、风电等业务的上市公司，长江电力、桂冠电力、桂东电力、梅雁水电、银星能源等水电、风电股，会因为电力调度等方面的产业倾斜优势而获得持续增长的动力。

　　二是可再生能源设备股的投资机会，主要是因为高油价背景下，可再生能源开发力度的提升，会对可再生能源设备带来旺盛的市场需求，所以，华仪电气、天威保变、长征电气、长城电工等拥有太阳能、风电设备业务个股的投资机会较为明显。

　　机会三：煤化工板块价值凸现

　　与此同时，高油价背景下，对于煤化工股也有极强的优势预期。比如说PVC类上市公司，因为PVC有两条生产路线，一是乙烯法，即以石油为产业链起点，二是电石法。有行业分析师认为，只要石油价格在40美元/桶左右，电石法PVC的生产成本较乙烯法生产成本有着相对等的优势。但随着石油价格跃上76美元/桶，则意味着电石法PVC的盈利能力将大幅提升，因为目前PVC价格的制定者是以乙烯法为标准的。因此，石油价格上涨将推动着PVC价格的上涨，给电石法PVC生产企业带来了可预期的高回报，故中泰化学、英力特等个股可跟踪。

　　循此思路，煤化工类的个股可引起跟踪，故煤化工产业链的皖维高新、云维股份、山西三维等品种可低吸持有。尤其是皖维高新，其本身拥有国元证券的股权重估动力，而其主导产品PVA也得益于高油价而持续上涨，从而带来盈利能力增强的预期，可以跟踪。

　　另外，对于化肥行业的煤化工股也可跟踪，因为由于石油价格上涨，将使得天然气价格水涨船高，所以，气头尿素生产企业面临着成本压力，如此就给煤头尿素生产企业带来较快的业绩增长预期，故柳化股份、湖北宜化、兰花科创等品种可跟踪。