钢铁企业盈利将继续高速增长

　　强势行业：贵金属、证券经纪、航空、制铝、煤炭业仍排名靠前。

　　基于对钢材出口回落对国内钢材价格大幅冲击，铁矿石价格上涨，以及政府可能会采取调控措施从而导致行业利润下降的担忧，钢铁板块排名跌出前10。不过尽管如此，仍有不少分析师对行业前景充满信心，认为目前的调整恰恰提供增仓的良机。其中方正证券分析师认为钢铁行业将进入新一轮景气周期。国内外钢铁需求仍然将持续快速增加，但是供给增长相对缓慢，钢铁产品总体上供不应求，钢铁行业原材料成本上升，将维持钢铁高价，我国的钢铁行业在未来的十年内将经历重大并购重组，全面提升行业竞争力，钢铁行业将进入新一轮景气周期，此轮景气周期有望持续20～30年，钢铁板块将赢来重大投资机会。国信证券分析师表示，近期国内外钢材价格都已经启稳回升，随着行业供需形势的不断好转，年内钢材价格将平稳运行，钢铁企业盈利将继续高速增长，08年净利润增速也在20%以上，行业上升趋势明显。因此，继续维持钢铁板块推荐评级。

　　造纸业排名也显著下跌。海通证券分析师维持造纸行业整体“中性”评级，维持林业资源丰富的岳阳纸业 “买入”评级。主要原因是高GDP以及高CPI并存的宏观大背景下，2007年木材价格上涨幅度可能达到20%，高于10%的市场预期。随着纤维资源成本的提高，各纸种都呈现价格提高的趋势。但纯粹的造纸子行业仍未能摆脱长期利润平均化的趋势，毛利率较高的纸种背后都伴随着厂商的扩产计划。国内和出口市场需求超预期的可能性正随着需求基数的提高而逐渐降低。白卡、铜版、新闻等纸种的小厂商已经不多，可供关闭的供给数量有限。

　　汽车制造业本周排名23，排名变动不大。中金公司分析师根据最新的行业统计数据对各子行业进行点评：轿车行业经历了3季度的新车型上市和价格集中调整以后，4季度价格将趋于稳定，市场需求将再次集中释放，从而形成持续约半年的新一轮消费高潮，“结构性繁荣”依然会延续；重卡行业前3季度累计增长68%，07全年销量将达到约47万辆，成为全球最大的重卡消费国。然而，重卡在3季度已出现放缓迹象，预计07年支撑重卡行业高速增长的4大因素将难以继续共同存在，08年重卡增速将大幅度回落；大客行业前3季度实现25%的快速增长，保持较好的景气运行态势。4季度建议重点配置大中客车＋中高档轿车龙头公司。高企的原油价、市场盛传的

　　制药业排名30名附近。2007年前8月医药工业实现收入3994亿元，同比增长24.37%；利润总额367亿元，同比增长约49.87%，虽然收入增速没有大的变化，但在06年较低基数上，利润增速创出自2000年来的新高。1～8月各子行业收入加速增长，其中生物制药子行业保持一贯的30%以上高增长，其他各个行业都延续快速增长的态势。其中，化学原料药继续显著回暖，本轮景气已经持续8个月；化学制剂行业利润增长突然提高到60%，增长加速，利润率出现大幅度提升。中药子行业利润增长48%。化学原料药和生物制药利润增速低于行业平均，但也都接近40%。但国信证券分析师鉴于医药行业政策频出、企业成本压力大、竞争环境仍然恶劣，未来2年持续高增长存在相当困难(07年大幅增长是在去年“低谷”基数上的恢复性增长)，而个股盘子小、流动性差、估值普遍较高的特征，仍建议投资者采取“低配＋防御”策略，并从长期投资价值角度精选个股。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：白酒、水运、生物技术、机场服务、银行、