多元化投资掘金

　　第四季度，A股市场显然不是处处黄金，而是面临着前所未有的不确定性和新格局，在这样的风险下不要把鸡蛋放在一个篮子里。多层次资本市场充满机会，其他一些重要的投资品种将成为新的淘金地，因此，找准切入点、多元化投资才是“王道”。

　　基金：指数化投资应对市场新格局

　　根据Wind数据显示，今年1月1日~8月31日，包括5只ETF基金在内的19只指数型基金平均收益达到了131.18%，远远超过沪指95.06%的同期涨幅，而对比268家偏股型基金的同期收益，仅有43家主动管理的偏股型基金取得了高于指数型基金收益的成绩。同时，作为指数型基金的增强版—5支ETF基金，其同期收益达149.22%，不但实现了净值全部翻番，甚至与最具市场代表性的沪深300年内159.51%的涨幅相比也毫不逊色。

　　对比指数型基金、

股票型基金和偏股型基金每周的相对收益，除了在“5.30”市场大幅调整的两周时间内指数型基金表现略微落后外，其余时间它都呈现出周涨幅强于股票型基金和偏股型基金的一边倒局势。

　　鉴于此，民族证券研究所分析师建议，投资者在四季度加强对指数型基金的认识，充分实现自身资产的指数化投资。具体的投资品种里，易方达深证100ETF、华安上证180ETF、华夏中小板ETF、华夏上证50ETF、友邦华泰红利ETF都是值得场内投资者关注的品种。而场外投资者可积极投资于诸如华安MSCI中国A股、长城久泰中标300、万家上证180等指数型基金。

　　“出海”投资：QDII产品为主

　　投资全球市场的渠道—港股直通车和QDII产品已经推出。由于技术性等方面的原因，目前港股直通车发行暂缓，预计年底前将正式开通。相对来说，QDII产品投资范围更加宽泛，各项机制也较为成熟，因此，第四季度的“出海”投资应以QDII产品为主。

　　QDII产品中有银行系QDII、基金系QDII和券商系QDII之分。券商系QDII的发行时间表尚未确定，就银行系QDII和基金系QDII而言，两者在风险和收益上有较大的区别。按规定，银行系QDII投资股票资产不得超过50%，这种定性注定了银行系QDII生来就是低风险、低收益的稳健型投资品种。它一般投资于货币市场、债券市场，或挂钩外汇市场

汇率走势等。而基金系QDII主要投资于股市，其投资范围从欧、美、日等成熟市场到金砖四国，从亚、非、拉美的新型市场国家到香港市场，遍及全球主要

资本市场，获利空间相当广阔。

　　如果想要获得比储蓄和部分货币型、债券型基金高的收益，但是又要求稳健，银行系QDII产品是一个不错的选择。如果对全球股市更有兴趣且有一定的风险承受能力，那么就应该选择基金系QDII产品，它的盈利将更高一些。

　　股指期货：机构投资者主导

　　即将推出的股指期货作为股票投资的套期保值工具，对其真正有需求的是机构投资者。中小散户的资金量很难达到分散投资与组合投资的规模，往往会因资金少、投资技巧不成熟、抗风险能力弱，在与资金实力大、研发水平高、投资技巧强的机构投资者的博弈中处于下风。同时，股指期货作为我国金融市场上第一个金融期货品种，其前景难以预料。

　　因此，若第四季度推出股指期货，建议各投资者谨慎对待，切忌盲目操作。

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