资产注入助力航天军工股

　　渤海投资研究所 秦 洪

　　近期航天军工股板块一改前期较为疲软的走势，出现了一批牛股，西飞国际、中国卫星、宝钛股份等品种更是持续走强，从而推动力航天军工指数在昨日大涨 3.44%，并创下了5883.47点的历史新高，那么，如何看待这一走势呢？

　　新股价催化剂显现

　　近期一系列信息显示出，航天军工股的注资公告接踵而至，航天通信、北方天鸟、风帆股份、晋西车轴在前期纷纷停牌，相继公布资产注入和再融资方案。如此就说明了，在《关于军工企业股份制改造的指导意见》公布后，军工企业的资产注入和资本运作的态度发生重大转变。有分析文章称“在军工股份制改造的大趋势下，国防科工委最终同意了各种注资方案。军工资产注入上市公司已经是大势所趋，是发展的必然之路”，这就意味着资产注入题材已开始逐渐兑现，而由于航天军工股的优质资产盈利能力强，一旦注入，将极大地提升航天军工股现有资产的盈利能力，从而赋予其极强的可持续性增长的动力。所以，分析人士认为“飘荡在航天军工上空的最后一片乌云已经消失”。因此，宝钛股份等航天军工业务的再融资其实将成为航天军工股上涨的股价催化剂。

　　与此同时，我国决定在海南省再建一个卫星发射场，分析人士称，这是为了适应我国航天事业可持续发展战略，满足新一代无毒、无污染运载火箭和新型航天器发射任务需求。新发射场建成后，主要承担地球同步轨道卫星、大质量极轨卫星、大吨位空间站和深空探测卫星等航天器的发射任务。对此，也有分析人士认为，这极有可能意味着我国航天事业将进入一个新的高速发展周期，从而为航天类上市公司提供了新的发展机遇，也就成为航天军工股在昨日大涨的又一股价催化剂。

　　行业景气助力发展前景

　　据 2006年中国国防白皮书可知：2006年，中国国防费年度预算为2838.29亿元人民币。2007年中央预算草案中的国防费预算为3509.21亿元,约合449.4亿美元。国防费预算比上年预算执行数增加529.9亿元,增长17.8%。国防费预算占当年全国财政支出预算的7.5%，这些均为航空军工类上市公司提供了充足的订单预期。更何况，大飞机战略也强化了航天军工股的行业乐观前景预期，故在此引导下，资金渐渐已有回流航天军工股的趋势，看来，航天军工股有望进入到新一轮升势，也就有了昨日航天军工股暴涨的动力。

　　关注两类航天军工股

　　故笔者建议投资者重点关注两类航天军工股，一是内生性增长趋势明朗的航天军工股，主要指的是现有军工、民用业务资产发展势头良好的品种，即便没有注资，依靠航天军工业务行业发展前景，就可以达到可持续性快速增长的目的，比如说航天电器、西飞国际、洪都航空等，其中航天电器的项目达产后的发展前景相对乐观。另外，对于一些不属于航天军工系统但主营业务已有进入军品系统的个股也可跟踪，比如说拥有高温超导业务的综艺股份，前景相对乐观，可跟踪。

　　二是外延式增长预期较为强烈的航天军工股。此类个股的优势在于航天军工业务的整合所带来的投资机会，就如同北方天鸟、风帆股份等军工业务通过资产注入而获得业绩高速增长预期的个股一样，其中航天科工集团旗下的上市公司可以跟踪。另外，对于航天通信、成发科技等品种也可低吸持有。