可怕的是不调控 最看好中字头股票

　　招商先锋基金基金经理张冰最看好“中字头”股票

　　证券时报记者付建利

　　招商先锋基金经理张冰认为，虽然A股估值迅速上升使得市场结构性泡沫开始出现，但长期来看，牛市仍然是主线，每一次调整都是买入优质股票的契机。成立于2004年6月1日的招商先锋基金，迄今已为持有人带来了丰厚的回报。该基金管理人决定近期进行基金本年度第二次分红，拟向该基金持有人分配的红利为每10份基金份额8.00元。权益登记日为2007年9月18日，除息日为2007年9月19日，红利发放日为2007年9月20日。

　　“可怕的是不调控”

　　“调控并不可怕，可怕的是不调控！”张冰语出惊人，在他看来，尽管近期管理层紧缩政策接连出台，但温和的市场化调控不会改变宏观经济和企业盈利的增长趋势，反而会延长经济的景气周期。

　　张冰表示，以下几个因素决定了牛市的基础不会改变。首先，

中国经济正处在新一轮起飞周期，未来3—5年将是中国人口结构最有利于经济增长的时期，而2010年后人口红利将转变为人口负债；其次，上市公司业绩大幅回升使得蓝筹股估值水平仍处在合理范围内。从市场的总体PE水平来看，离明显的泡沫阶段还有相当一段距离，未来两年上市公司业绩还将保持30%以上的较快增长。第三，

人民币汇率升值加快，流动性过剩局面仍将继续。最后，股指期货、2008年奥运会等重大题材也有利于股市继续上涨。

　　张冰对A股的整体判断是：就短期而言，股指在持续上升后将再次面临高位震荡调整，但从中长期来看，牛市仍然是主线。“牛市中也会有调整，投资者要敢于持有优质股，敢于在下跌中买入优质股，敢于在反弹中卖出绩差股。”张冰如是阐释他的“三个原则”。

　　看好“中字头”股票

　　招商基金的投研团队认为，A股将围绕上市公司业绩增长、

人民币升值和制度变革三条主线进行战略性变革。有实质性资产注入、整体上市题材的个股将持续成为市场的热点品种，而这些个股主要集中在“中字头”股票上。

　　在张冰看来，市场前期一路领涨的金融地产股短期内保持谨慎，但中长期看好，调整将提供较好的买入点。电力设备和机械是节能减排的主力军，在国家节能减排的政策背景下，这一板块具有很大的想象空间。招商基金重点看好以下板块和个股：“消费+服务”行业，比如商业零售、食品饮料、旅游酒店、医药、传媒、3G通讯、软件服务等。另外，装备制造、军工、节能环保产业是国家产业政策大力扶持、未来业绩增长预期明确的行业，招商基金也将重点关注。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。