QFII持仓情况分析：规模缩减两成行业偏好未变

　　———2007年二季度QFII持仓情况分析

　　西南证券 张刚

　　统计数据显示，QFII2007年二季度被列入上市公司前十大流通股股东的股票市值为329.21亿元人民币，比一季度的361.33亿元减少了8.89%。而上证综合指数二季度的涨幅为19.49%，对比可估算出QFII持仓在第二季度有超过两成的缩减，减持幅度创历史之最，可见其对三季度的行情持谨慎态度。

　　二季度投资热情大打折扣

　　按2007年6月底，52家QFII共计99.95亿美元的获批投资额度计算，被列入前十大流通股股东的329.21亿元人民币占获批投资额度的43.49%，略低于一季度的46.95%。涉及上市公司家数由2007年一季度的243家减少至200家，缩减投资规模的迹象明显。

　　QFII持股中，被减持的股票由一季度的47只上升至二季度的53只，为历史较高水平。被增持的股票数量则比一季度略有减少，处于历史偏低水平。新进的股票数量为81家，仅为一季度的六成，占总数的40.50%，有大规模调仓迹象。这些数据凸现QFII在2007年二季度投资热情大打折扣。

　　QFII在2007年6月30日共计持股总数为168944.60万股，比3月30日减少了83649.88万股，减少比例为33.12%。另外，QFII二季度持股的200家上市公司中，47家在二季度限售股解冻，所占比例为24%，处于较低水平，有刻意回避的迹象。

　　重仓维持一季度行业分布

　　从行业偏好上看，QFII在二季度维持一季度的行业分布状况，机械设备、金融保险、交通运输分别位居三甲。

　　排名第一的机械设备行业持仓市值为116亿元，比第一季度的74亿元增加了42亿元，增加幅度为36%，对比大盘涨幅有一定增仓。此类行业的QFII持股市值排前十名的重仓股有美的电器、中联重科、宇通客车、三一重工、东方锅炉、柳工、格力电器、天威保变、青岛海尔、广船国际。其中，宇通客车、青岛海尔、广船国际被轻微减持，格力电器为新进建仓，其余7只均被QFII增持。

　　排名第二的金融保险持仓市值为30亿元，比一季度的65亿元减少35亿元，减少幅度为54%，对比大盘涨幅有严重的减仓现象。此行业被QFII持有的股票有8只，而一季度则有11只。其中，深发展A、中国银行、安信信托被减持，S爱建持股未变，海通证券、陕国投A、交通银行、中信银行属于新进建仓。交通银行、中信银行属于二季度发行上市的新股。

　　排名第三的交通运输行业持仓市值为30亿元，比一季度的51亿元减少21亿元，减少幅度为41%，对比大盘涨幅有显著的减仓现象。此类行业的QFII持股市值排前十名的重仓股中，上海机场、南方航空、厦门空港、赣粤高速有轻微减持操作，上海航空属于新进建仓，深赤湾、中国国航持平，白云机场、中海发展、上港集团被QFII增持。

　　美的电器为第一大重仓股

　　第二季度QFII持股市值最大的前十家上市公司中，除了深发展A、宇通客车被轻微减持，宝钢股份为新进建仓以外，其余公司均被增持。持股比例最高的是美的电器的15.88%，宇通客车排第二名。和一季度相比，有美的电器、深发展A、宇通客车、中联重科、万科A、平煤天安共6只股票维持“前十”的位置。

　　第二季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票中，7只被增持，3只被减持。增幅最大的是众和股份。控盘比例最高的是美的电器。美的电器、宇通客车、晋西车轴3家公司同属于机械设备行业。和第一季度相比，有美的电器、宇通客车、平煤天安、晋西车轴、厦门空港5只股票维持“前十”的位置。