受国际股市大跌、管理层“吹冷风”等因素影响，周三沪综指收盘跌84点报5110.5点，深综指跌23.9点报1411.6点，成交持平于2539亿元。指标股领跌，尤其是带H股的A股。绩差股中少部分相对较强，前期一些热门股居于跌幅前列。后市大盘还有反复，但风险已慢慢积累，操作上以谨慎为主。

　　克服“贪婪”的心理

　　前几天基金指数忽然涨幅大于大盘，再就是交通银行、联通、伊利之类冷门股忽然上涨，还有涨了又涨的江西铜业等有色金属股最后一波猛拉——这些现象均支持减持股票而不是增持，只不过市场在涨势中很少有人会在意，这主要是因为人类的“贪婪”本性。

　　市场估值实在太高，所谓动态市盈率达41倍还是较保守的算法，因其中有太多的股票投资收益，所以根本作不了准。所以目前许多投资者感到进退两难，进货怕被套，不买股指却老涨。

　　如果不甘空仓，那么如果进场抢进何种股票很费心思，因为目前没涨过的个股和连涨的个股都可能杀跌。昨日跌幅榜上既有近期刚涨的交通银行和一些封闭式基金，也有最近涨得猛的有色、造纸、保险等类股。这种盘面是相当难操作的，因为十分 “无厘头”。

　　纸业板块是冷门板块，近期研发报告却极多，当投资者刚开始正视纸业股机会时，调整却不期不至，这就是市场，这便是我们许多主力的“德性”。

　　机会当然也有，昨日涨停板上也有不少个股，但笔者发现其中有许多绩差股、亏损股，而此类个股板块很大，投资者真地去买却未必正巧逮到黑马，此类个股需要太高看图技术。

　　利好利空均应减仓

　　近期利空不少，这未必对大盘是坏事，但由于大盘自身位置太高，所以在这种位置便不能像以前那样轻视利空。中国股市有其自身特性，其中之一便是相对位置重要性极高，其重要性还高于消息。当位置偏高时别说是利空，就是利好也一样会造成股指下跌。不过因利空造成的股指下跌也有个好处，即未来的下跌空间可能相对有限，即不太可能出现幅度极大的调整，除非后续跟进的利空极大，出乎目前人们所能想象。

　　主流媒体近期有意无意地提示风险，这是个信号。不过笔者认为这种提示并非故意打压股市，只是想为市场留点后劲，以免10月份因位置太高而大跌。这种提示是有周期的，当市场跌了一阵，这种提示会忽然消失。

　　笔者认为消息面的把握对中小股民来说相当困难，但中小股民却有个优势，即买进和卖出速度极快，这个优势足以抵消信息不灵劣势。

　　不管大盘调整多少，也不管消息面如何，投资者目前应可休息一阵，不能天天追涨杀跌。这市场已成了机构市，连许多股民也成了基民，在这种机构对决市场中，一般股民很容易“偷鸡不成反蚀把米”。

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