郑步春

　　周四沪深股市探底回升，但多数个股下跌，“二八现象”重回。收盘沪综指涨49.5点报4231点，深综指涨0.61点报1245.2点。平保、国寿、中石化、深发展等基金重仓股虚拉指数严重，前期抢权疯涨个股大面积暴跌。今日“周末恐惧症”空前，预计股指涨跌两难，投资者宜持优质股以回避风险。

　　“二八现象”将存在一段时间

　　由于大扩容和新开户增量停滞，再因为储蓄资金更多比例地购买基金，所以周四发生的“二八现象”绝不是昙花一现，极可能维持一段时间，所以投资者应尽早改变思路，不能过分迷恋垃圾股。

　　上半年没几天将结束，基金会拉升净值，加上其增量资金极多，所以这段时间持有基金重仓股极易获利。以美的电器、大唐发电为首的爆炒股基本上见顶，至少短期内不可能再有太大机会，所以这必能引导场内资金向涨速温和的蓝筹股移动。

　　现在的股市无论风险大不大，增量资金的来源都不必担心。对老百姓而言，由于风险可能会不敢买股票，但肯定敢买开放式基金。我国庞大的储蓄仍是行情的坚实基础，投资者对此可不必担心。

　　目前银行储户集体醒悟，这种趋势不可扭转，如果说购买开放式基金仍然存在一定风险的话，那存在银行拿利息也是种风险。问题的关键是前一种虽然也可能输钱，但也可能赢钱，而后一种即存在银行里吃利息是肯定输钱的。从人性来说，肯定输钱的事很少人愿做。

　　回避结构性风险

　　大盘虽中长线向好，但个股结构性风险明显，前期五个跌停的绩差股中已有一部分再度去探“双底”，而且可能跌破前期平台，如果中报业绩差的话，不排除运行下跌C浪的可能。此类个股的典型走势可参考昌河股份，投资应回避走成这种熊样的个股。

　　部分绩优股也出现暴跌，这分两种：一种是以美的电器为代表个股，虽然从表面上看该股下跌和其增发被否等利空有关，但其下跌的实质是过分投机，这也算结构性风险；另一种风险是类似于鲁泰之类个股，此类个股受深远的国家政策影响，一般此类利空有个缓释过程，所以最好回避。

　　最后一种风险是H股价奇低而A股价奇高的个股，如大唐发电、北辰实业、国寿等。不过对此类风险也应以动态眼光看，因QDII会使香港H股或红筹股大涨，这会缩小差价。另外，A股和H股及红筹股本来就应该你些，但到底应低于A股多少却难评估。人民币计价的股票拿着更踏实，人民币会升值。再说内地居民未必会有许多人认购QDII产品，所以无法将H股或红筹股推升得过高。

　　个股结构性调整仍将进行，周末利空还有个释放过程，今日投资者不妨暂且观望，若周末宣布加息或取消利息税，那么下周一低开时可买得更便宜。

　　目前选股说难也难，说容易也容易，不贪得话不妨就选些基金重仓的、涨幅有限的“泛消费型”的个股(含医药、环保等)。买此类股虽然未必是黑马，但多少有钱可赚。

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