增量资金持续进场 市场活跃度仍将持续

　　近期市场成交持续放大，显示投资者对市场的分歧加大，但市场却持续表现强势，反映短期市场所存在的盈利效应对投资者的吸引力，要大于估值风险以及短线获利盘所对市场的影响。

　　我们预期，虽然短期市场整体估值不低，后续市场的波动风险和操作难度有所增加，但增量资金的持续进场，使得A股市场的活跃度，在一段时期内仍将得到维持。一些潜在的投资机会和热点，也将因为新增资金的持续流入和关注，而有望在后续市场中不断涌现和得到活跃。

　　首先，依然充裕的资金供给，使得A股市场的高估值状态有望得到维持。A股市场的盈利效应和活跃度，对增量资金仍是一个很大的吸引，并且4、5月份，合计有14只新基金发行，也有望给市场带来超过1200亿元的资金供给。因此，在资金供给依然充裕的情况下，寻找A股市场上所存在的“结构性机会”，仍然是不少投资者所关注的焦点。

　　同时，从近期市场的表现和热点的变换来看，A股市场基本呈现出一种普涨格局，不同风格的品种轮番活跃，使得投资者在近期的操作中，只要有足够的耐心，往往都会取得不错的收益。这在很大程度上将增加投资者在后续市场中的惜售心理，越来越多的投资者持股待涨，也有望对A股股价构成积极支撑。

　　另外，一些业绩增长明确的优势蓝筹品种，在近期的市场中，得到了增量资金的积极关注，诸如万科A、

　　因此，如果政策面没有出现太大的变化的话，A股市场的高估值状态仍然有望得到维持。我们建议投资者，在积极参与近期市场的投资时，对市场潜在的风险要有足够的认识。在此前提下去，建议投资者把关注的重点转向那些具备比较估值优势，并且未来业绩增长较为确定的“攻守兼备”型品种。在防范好风险的前提下积极把握短期市场的盈利机会。

　　李先明