齐鲁证券：应警惕ST板块的市场风险

　　盛昕 齐鲁证券

　　近两天，持续拉升的ST板块突然刹车，纷纷走弱，以ST股板块代表的资产重组概念股累积涨幅较大，投资者宜谨慎抉择。

　　中国证监会近期连续下发通知，一方面要求加强投资者教育工作，强化风险揭示；另一方面要求强化监管，及时惩处市场违法违规行为。

　　ST股的限售股份获得流通权后，股东纷纷减持，显示对公司发展缺乏信心。针对ST股的重组传闻，上市公司也纷纷发出澄清公告。

　　投资者在憧憬未来的时候可能忽视了重组失败的风险，也忽视了内幕交易、操纵市场风险。投资者应密切关注管理层对资产重组题材的监管动向，警惕ST板块的市场风险。

　　近两天，持续拉升的ST板块突然刹车，纷纷走弱，*ST康迪(600466)、SST湖科(600892)等ST股甚至以连续跌停的方式急挫，市场风险陡增。我们认为，以ST股板块代表的资产重组概念股已经积累了较大的市场风险，建议投资者谨慎抉择。

　　一、管理层加强市场监管

　　中国证监会5月11日下发《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，5月23日下发《关于证券公司依法合规经营，进一步加强投资者教育有关工作的通知》。通知一方面要求加强投资者教育工作，强化风险揭示；另一方面要求强化监管，及时惩处市场违法违规行为。*ST花炮以少列费用、少列成本、转移费用、亏损挂账等方式虚增2002至2004年的利润，被证监会立案稽查。*ST迪康因涉嫌违反证券法等相关法律法规被证监会立案调查，股价连续跌停。S*ST光明的控股股东光明集团及实际控制人冯永明因未将重大信息及时告知上市公司，遭到深交所公开谴责，并记入上市公司诚信档案。

　　二、退市风险释放

　　沪、深交易所近期先后公告，因最近3年连续亏损，S*ST东泰自5月21日起暂停上市，*ST创智自5月24日起暂停上市，S*ST天发自5月25日起暂停上市，S*ST托普自5月21日起终止上市。前期已有S*ST华龙、S*ST聚酯、S*ST天香、S*ST铜城、S*ST大通、*ST方向等多家连续亏损公司暂停上市或终止上市。

　　三、股东减持ST股

　　ST股的限售股份获得流通权后，股东纷纷减持，显示对公司发展缺乏信心。*ST宝投第二大股东深圳市福万田投资有限公司持有公司12.39%股份，截至5月21日出售股份189万股，占总股本的2.58%，还持有9.81%的股份。*ST东方大股东北京京东方投资发展有限公司截至5月17日，累计出售1171万股，占总股本0.41%。

　　四、上市公司纷纷澄清传闻

　　针对ST股的重组传闻，上市公司也纷纷发出澄清公告。*ST汇通向南车集团核实，南车集团明确表示无借南方汇通之壳上市的筹划、意向，且假使南车集团上市，也未有将南方汇通并入上市公司的筹划、意向。*ST黄海实际控制人中车集团承诺将以适当的方式向公司注入汽车后服务板块资产，但承诺如何实现现在没有时间表。*ST大唐公告称，“到目前为止，电信科学技术研究院没有计划对大唐电信进行业务或资产重组，没有计划进行以大唐电信为主体的整体上市的相关安排。在可预见的6个月之内电信科学技术研究院也没有实施上述相关事项的安排或者计划。”ST板块股票的业绩较差，支持股价上行的动力是形形色色的资产重组题材。在股权分置改革背景下，大股东重组公司、提升业绩的动力大大增强，很多ST股通过实质性重组脱胎换骨，焕发了生机，股价也因之大幅上涨。但在流动性充裕的推动下，大多数ST股均出现了翻番走势，投资者在憧憬未来的时候可能忽视了重组失败的风险，也忽视了内幕交易、操纵市场风险。管理层针对近期市场状况，采取多种措施严查上市公司高管人员、证券从业人员利用内幕信息牟取不正当利益的行为，强化对内幕交易和操纵股价等违法行为的打击力度，针对当前炒作市场重组概念的情况，严格监管借壳上市等重组行为。因此，建议投资者密切关注管理层对资产重组题材的监管动向，警惕ST板块的市场风险。