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里昂证券：投资中国股应放宽眼界http://www.sina.com.cn 2007年05月16日 02:41 第一财经日报
于婷婷 里昂证券中国研究部主管刘炜日前对《第一财经日报》表示，投资者应该在关注A股的同时将眼界放宽， 在H股和在新加坡上市的中国公司股票都是不错的选择。 统计数据显示，2006年A股公司主营业务收入同比增长21.5%，低于香港中资股24.7%的增长。但是前者的净利润(不包括亏损企业)增长32.6%，高于后者(不包括亏损企业)的19.2%的增长。 里昂证券的研究结果认为，虽然A股公司盈利增速高于香港中资股，但是其盈利质量低于后者，两者主营业务收入与净利润增长高低不同的主要原因是A股公司较高的投资收入增长和会计准则的变化。 刘炜称：“在H股上市的中资公司中，国有大中型企业比较多，国家政策对它们的投资行为有更严格的规定，所以利润中实际的经营收益比较多，而A股市场上许多中小型公司将自有资金投入股市，以此来取得投资收益的机会非常大。所以从营运现金流上看，A股弱于香港中资股。” 此外，对于A股的持续上涨，里昂证券认为主要是由资金流动的不平衡所致。在过去的几周内A股在以散户为主体的流动资金的支持下持续上涨。 刘炜还表示：“A股和H股价差非常大，今年前5个月A股几乎升了50%，而H股的走势几乎是平的。QDII政策开放之后，我想在香港上市的内地股票一定会有更大的机会。投资中国上市公司股票眼光应该放得宽广一些，不要仅仅看中国A股，也可以看香港上市的内地股票，新加坡上市的中国股票，他们的估值都比A股便宜。” 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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