国金证券策略资讯周刊(05.07-05.11)

　　赵文娟 国金证券

　　美联储维持利率5.25%不变国内经济

　　4月份PPI同比上涨2.9%，增速连续加快产业动态

　　国家发改委调整260种西药最高零售价格股市政策舆论：

　　准备金率再升0.5个百分点..中国发布股指期货交易细则的征求意见稿资金流向

　　本周净回笼资金1330亿元，创7周以来新高

　　人民币快速升破7.7元关口，创汇改以来又一新高；美元指数继续震荡市场估值

　　本周S&P 500指数略有上涨，铝产品类指数居涨幅之首

　　A/H股溢价继续提高，洛阳玻璃溢价幅度竟逾9倍

　　沪综指突破4000点，大盘蓝筹股功不可没大宗原材料

　　本周铜价跌幅最大，逾5个百分点；锌的库存下降最多，达6.34%

　　美联储维持利率5.25%不变美国联邦储备委员会9日又一次决定将短期利率维持在现有的5.25%不变。

　　从这一决定以及美联储当天发表的声明可以看出，美联储对经济继续增长抱有信心，而通货膨胀风险仍被视为头号“敌人”。美国政府公布的初步数据显示，第一季度美国经济按年率计算仅增长1.3%，远低于前一个季度的2.5%，是过去4年来的最低季度增幅，这使得人们对于美国经济健康状况的担忧有所加重，一些经济学家因此预计美联储不久会采取降息行动，以刺激经济增长。

　　不过，美联储主席本·伯南克及其他美联储官员近几周来一直淡化降息的可能性，强调他们主要担心的不是经济增速比预期的慢，而是通胀压力减缓幅度比预期的小，通货膨胀不能得到控制。

　　欧盟美国上周首次申请失业救济人数29.7万前值30.5万4月生产者物价指数/核心(月增) 0.0%前值0.0%国内经济.. 4月份PPI同比上涨2.9%，增速连续加快国家统计局发布的数据显示，我国4月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.9%。已经是连续第三个月上涨。4月份PPI涨幅升高主要是由于生产资料出厂价格同比涨幅较高。4月份，我国生产资料出厂价格同比上涨3.1%，其中，原料工业上涨较为突出，涨幅为6.1%。生活资料出厂价格上涨2.1%，其中，食品类上涨较为突出，涨幅为5.5%。衣着类价格上涨1.2%，一般日用品类价格上涨1.1%，耐用消费品类价格下降1.1%。

　　产业动态

　　国家发改委调整260种西药最高零售价格近日，国家发展改革委发出通知，决定调整260种西药的最高零售价格。

　　此次药品价格调整涉及消化系统药物、呼吸系统药物、抗寄生虫病、解热镇痛及非甾体抗炎药、镇痛药、麻醉用药物、调节水、电解质及酸碱平衡药物、专科用药以及解毒药和诊断用药等十个系统的药物，共260个品种、1200多个剂型规格。其中70%的品种价格进行了下调，平均降价幅度19%，最大降幅62%，降价金额约50亿元；对其余的30%左右廉价药品，维持原价；对市场供应紧缺或断货的18种药品，适当提高了价格。

　　股市政策舆论..准备金率再升0.5个百分点央行于4月29日日宣布，从5月15日起，再上调金融机构法定存款准备金率0.5个百分点。政策实施后，普通存款类金融机构存款准备金率将达到11%，距历史最高的13%的水平已经不远。这是央行年内第4次，也是四月内第2次宣布上调存款准备金率。央行表示，此举旨在加强银行流动性管理，引导货币信贷合理增长。此次上调将再次冻结1600亿元左右的资金。

　　中国发布股指期货交易细则的征求意见稿中国金融期货交易所日前公布《沪深300股指期货合约》、《交易规则》两项规则及其8项实施细则的征求意见稿，即日起至5月11日向社会公开征求意见。这8项细则是：《交易细则》、《结算细则》、《结算会员结算业务细则》、《会员管理办法》、《风险控制管理办法》、《信息管理办法》、《套期保值管理办法》、《违规违约处理办法》。上述征求意见稿是中金所依据新颁布的《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》，结合此前意见征求过程中的反馈意见和仿真交易中出现的情况，会同有关部门集中讨论和逐条论证后形成的。

　　根据征求意见稿，股指期货将采取无交易大厅的远程交易模式。沪深300股指期货合约的标的为沪深300指数，该指数由中证指数有限公司编制和发布；合约乘数为每点300元。股指期货合约价值为标的指数点乘以合约乘数。股指期货合约最低交易保证金标准为合约价值的10%。若出现涨跌停板单边无连续报价等情况时，交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准，并向中国

　　资金流向..本周净回笼资金1330亿元，创7周以来新高央行周五发行约1100亿元的三年期定向央票，票面利率3.22%。这是央行今年以来第2次、去年5月16日以来第6次发行定向央票。另外，周四发行2007年第四十四期、第四十五期共计400亿元中央银行票据。本周到期资金量为320亿元。本周公开市场净回笼资金达到了1330亿元，创下7周以来的新高。

　　人民币快速升破7.7元关口，创汇改以来又一新高；美元指数继续震荡。