坚定看好还是悄然撤退

　　截至4月27日，沪深两市A股、B股合计平均市盈率分别为52.98倍和47.12倍

　　王斌

　　自大跌8.84%的2月27日至昨日，上证指数已上涨1069.48点。指数不断冲高、成交日益放大，市场积压的沉重获利盘让众多投资者面临两难选择——坚定看好还是悄然退出？

　　不断走高的市场让人“恐高”。在4月19日沪指大跌4.52%后，众多投资者却觉得心安理得，认为大盘调整冲走少许泡沫，使投资者能逢低建仓。

　　一位券商人士表示，大盘调整在某种程度上有利于后市向上。但指数不断震荡走高，不少投资者的确对目前市场产生恐惧。对于投资者来说，重要的是心理而非震荡。

　　自黄金周制度实施以来，“五一”前后股市大多表现欠佳，不过今非昔比。

　　2005年“五一”前后正式启动股改，困扰股市多年的制度性障碍问题开始得到解决，由此掀起股市的新一轮牛市。与此同时，上市公司基本面也出现可喜的变化。

　　截至4月27日，沪深两市已有1297家上市公司公布去年年报。据Wind资讯统计，去年A股上市公司每股收益和每股净资产分别平均为0.2521元和2.3024元，分别较2005年增长32.96%和11.35%。

　　目前两市市盈率存在虚高的可能。截至4月27日，沪深两市A股、B股合计平均市盈率分别为52.98倍和47.12倍，深市A股市盈率49.33倍；而香港主板市场和创业板市场市盈率分别为16.29倍和29.13倍。

　　一位研究员表示，经历多年熊市的投资者“思牛”热情难挡，导致目前普遍担心市场是不是有泡沫存在。

　　中信金通

　　一位业内人士如此比喻，正如高速行驶后中途总要休息一下，目前股市并未达到目的地，前进是大方向。

　　众多市场人士也看到短期调整。股市连续冲高后市场积累沉重的获利盘，短期调整必不可少。而主动性调整及随之而来的缩量，对后市走稳至关重要。