群指狂舞机构踏空

　　谢潞锦

　　一日暴跌，两日上涨，市场“多空”博弈。

　　昨日沪深两市出现加速上涨行情，如果上涨行情持续演绎，那么，前期率先“出局”的投资者重新在3700点上方追进，将付出更加高昂的成本。在大盘处于目前点位之际，究竟是谁在近期做多A股市场？

　　昨天收盘后，不少机构投资者在接受《第一财经日报》采访时认为，目前A股市场之中的主流机构如基金等，不会贸然大规模出动，在3700点上方这一明显高位大规模做多；资金量有限的个人投资者可能是参与近期行情的主要力量。

　　某大型券商经纪业务部门负责人昨天认为，在新股民开户数与日激增的背景可以判断，随着个人投资者参与A股市场越来越积极，大盘自然也“水涨船高”。

　　某合资基金一位业内人士表示，从各种迹象看，基金群体发动本轮“逼空”行情的理由并不充分。显然，近期市场连续上涨的态势可以用“疯狂”来形容，作为目前A股市场中的主流机构投资者，不太会参与如此“群体性行为”。况且，前期的相关规定已经拉长了基金建仓时间，因此，那些新发或者扩募的基金不会如以往那样迫不及待地考虑在短期内建仓。

　　事实上，从近来陆续披露的基金公司的今年一季度报告看，多数基金经理不仅对市场估值不断走高表示出忧虑，而且也相继对各自的投资组合进行了“防御型”调整。

　　不过，随着股指逐步走高，出于业绩比较基准的考虑，也并不排除有的基金会“被动做多”。比如，对于多数指数基金而言，由于这些基金的参照物主要是指数，因此当各类指数走高时，这些被动投资型基金势必要“赶”上指数的步伐。

　　在昨天采访中，一些机构投资者也担心，根据以往的经验，基金净值不断走高的“赚钱效应”会吸引部分“新基民”参与其中“做多”，但在同时，也有不少“老基民”陆续逢高离场“做空”。这种新老投资者的“角色互换”，也应引起关注。

　　不过，也有一些机构投资者认为，在昨天的市场中，有大量机构投资者云集的沪深300指数等成份股群体处于资金密集流入的板块，这也不排除部分前期“踏空”的机构资金以及对未来股指期货抱以厚望的主流资金，在昨天行情中采取了相对积极的策略。