策略研究：顺势做多 期待精彩

　　张 翔 国都证券

　　1、业绩超预期增长化解估值忧虑良好的年报业绩，以及不断传来的一季度业绩预增利好，使得投资者对市场估值过高的顾虑逐步消除。

　　截至今日，沪深300指数的300家成份公司中，已有12家公司发布了一季度业绩预告，其中仅有1家(S三星)是续亏，其余11家公司均为预增。其中中信证券、金融街、上海汽车、吉恩镍业表现出大幅度增长的态势。

　　表面上看，上证指数的点位在不断刷新历史新高，给投资人带来隐隐的心理压力。但市场的上涨得到良好业绩的支撑，随着行业研究员不断调高上市公司的业绩预期，市场的预期估值水平并不像指数那样让人不安。根据Wind资讯的统计，沪深300指数的2007年预测市盈率(整体法，不剔除)为28.1倍，而2008年这一数值进一步下降为22.6倍。

　　由此可见，即使部分题材股有投机泡沫之嫌，但从整体上看市场是较为健康的。这预示着近期建仓的新基金不会有太大的犹豫，它们的买盘将为蓝筹品种带来直接的推升动力。

　　2、大盘权重股全面启动，股指将不断挑战新高作为市场权重最大的群体，金融股的集体走强为大盘走强注入强劲的动力。昨日中国平安、兴业银行创出上市以来新高，中国人寿也收出触底反弹以来的最大涨幅，而业绩增长预期最为明确的证券股也承接了上周的强势走势。

　　考虑到多数权重股及蓝筹股启动时间并不长，可以预期股指仍有较大上升空间。

　　值得注意的是，如果股指期货的推出如市场所预期的那样延期至下半年，那么此次大盘蓝筹股的行情将相对安全。主流机构可以十分从容地在二季度“做足”蓝筹行情。

　　3、顺势而为，积极做多大盘向上趋势不断强化，投资者不必过多顾虑市场何时见顶，顺势而为方为上策。

　　对于此次主导行情的金融类(包括银行、证券和保险)个股，投资者应予以首要关注。此外，机械、电力、煤炭、汽车等板块仍可继续关注。

　　对于稳健的投资者而言，参与