3000点成行情新起点

　　光大证券 滕印

　　在消化了加息带来的短暂冲击后，本周沪深两地市场震荡走高，其中上证指数已连续5个交易日收盘站在3000点之上。从盘面表现看，以银行股为代表的大盘指标股成为市场有效突破3000点的重要推动力量。

　　我们认为，尽管短线仍有震荡反复，但市场正逐步脱离今年近三个月以来形成的2541-3050点大箱体，3000点有望成为行情发展的新起点，慢牛震荡攀升创新高将成为行情发展的主要特征。

　　首先，短期“利空”出尽。加息给投资者带来的心理压力，随着消息的明朗在本周得到了充分释放，此前观望的资金正逐步进仓，这成为市场有效突破3000点的重要因素。

　　其次，上市公司业绩的稳定增长为行情发展奠定了坚实基础。统计显示，截至3月22日，共有417家上市公司披露2006年年报。417家公司主营业务收入10062.9亿元，比上年增加1938.9亿元，增长23.87%；主营业务利润1748.8亿元，比上年增加335.6亿元，增长23.74%。有预期在2006年新的盈利水平下，沪深300指数的市盈率将下降到30倍左右的水平上；再考虑到2007年沪深300成份股将获得30%左右的利润增长，以沪深300指数为代表的A股蓝筹股基于2007年收益的动态市盈率将在23.1倍左右。我们认为，随着年报季报的不断披露及税制改革的深入，优质蓝筹股的投资价值将得到进一步体现，这成为市场有效站在3000点之上并创新高的重要保障。另外，股指期货推出日益临近，以沪深300指数前十大权重股为代表的蓝筹股的吸引力进一步增强。

　　总体看，我们认为，尽管3、4月份共有2000亿元以上的限售类