低价三线股潜流暗涌 值得关注

　　钟精腾 国海证券

　　市场对节后开门红的憧憬，大量资金入市买股过年，推动大盘节前最后一个交易周大涨一成。

　　目前场内外资金相当充裕，市场的赚钱效应使得人气高涨，预计节后仍将有不少游资源源不断流入股市。因此预计节后大盘仍有上攻的动力，但大盘走势将会较为震荡，对于上涨空间投资者也不可期望过高，毕竟节前一周的大涨需要消化。

　　与近期热点主题交集的国海股票池股有望跑赢大市。

　　个股方面，一二线股的大涨为低价三线股打开了上行空间，目前这些比价补涨要求强烈的低价股潜流暗涌，可关注。

　　操作上，投资者可轻大盘重个股。

　　市场对节后开门红的憧憬，大量资金入市买股过年，推动大盘节前最后一个交易周大涨一成。展望节后，预计大盘仍可延续节前的上攻走势，但走势将会较为反复：

　　节后特别是节后第一个交易日，

大盘走势很大程度上取决于长假期间的相关消息面以及境外股市特别是与A股息息相关的香港H股走势。从消息面看，节日期间央行出台了再度提高银行准备金政策，但这并不能改变过剩的局面，因此同前几次一样，这对股市影响甚微。另外，长假期间，香港恒生指数以及香港H股指数长假期间率先开市的三个交易日走势波澜不惊，这对A股节后的开盘走势难有很好的启迪作用；目前场内外资金相当充裕，市场的赚钱效应使得人气高涨，预计节后仍将有不少游资源源不断流入股市。因此预计节后大盘仍有上攻的动力，但大盘走势将会较为震荡，对于上涨空间投资者也不可期望过高，毕竟节前一周的大涨需要消化。

　　个股方面，一二线股的大涨为低价三线股打开了上行空间，目前这些比价补涨要求强烈的低价股潜流暗涌，值得关注(相关分析见本期专栏)。

　　本轮行情各大板块轮涨推动大盘指数迭创新高：去年底工行、中行及中石化等超级权重蓝筹股推动上证指数跑步前进；今年初贵州茅台、苏宁电器等高价绩优股大涨打开了二线蓝筹股的上涨空间；而二线蓝筹股近月以来大面积的大幅补涨又为三线低价股拓展了补涨空间。随着大盘蓝筹股、一线绩优股以及二线蓝筹股在“高位”转入蓄势整固后，资金的跷跷板效应使得游资近期纷纷回流至前期滞涨、近期补涨要求强烈的低价三线股，低价股有星火燎原之势，值得我们关注。

　　确实低价股上涨也存在其合理性：首先，迈入后股改时代的2007年，定向增发、大股东注资重组、整体上市以及管理层的大力清欠将使得低价股三线股的“壳”价值进一步凸现，为低价三线股业绩的质变提供了契机；其次，低价三线股本轮行情以来累计涨幅明显滞后，一二线股高上台阶后打开了低价三线股的补涨空间；第三，三线股股价基数较低，未来上涨的想象空间较大。

　　当然，业绩相对较差的低价三线股存在较多的不确定性风险，因此我们对低价三线股仍需区别对待。为此，我们通过大量的指标精选出一些有业绩支撑、不确定风险较小而补涨潜力较大的个股，供参考(见附表)：(1)绝对价位较低，去年累计涨幅特别是今年以来累计涨幅相对较小的个股；(2)有业绩支撑。目前个股将面临2006年年报业绩的考验，因此剔除业绩预亏及预降的个股，所选的个股不存在退市等不确定性风险；(3)第一大股东持股较为集中。“三个和尚没水喝”，因此股东较为集中于第一大股东的个股，未来定向增发、注资重组及整体上市的潜力就越大。

　　投资者投资理念要与时俱进，坚持价值投资，及时调整好持股结构。因此，建议投资者60%以上的仓位应以基本面选股为主，可在

股票池中选择四五只符合自己偏好的个股作为自己的投资组合；控制好风险，投机炒作资金不应超过仓位的四成。本周操作策略：

　　尽管本周大盘走势可能会较为反复，但鉴于大盘仍有震荡上攻的动力，因此操作上投资者仍可轻大盘重个股。

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