追高：忍了又忍最后还是没忍住

　　任亮

　　股市里一个很老套的故事：当年，一位老大妈在证券公司门口看自行车，股市行情好的时候总是门庭若市，而行情不好的时候则门可罗雀。后来这位老大妈就在门前没有什么自行车的时候去证券公司买股票，而当门前摆满自行车的时候再将股票卖出，安心看她的自行车。

　　其实这位老大妈的行为总结起来，不过就四个字：高抛低吸。当行情低迷时，很少有人来交易，而行情高涨时，则几乎人人追涨。

　　然而，就是这位老大妈用实际行动演绎的四字箴言，在市场几近疯狂的日子里，又被一些非理性投资者抛在一边。

　　“忍了又忍，最后还是没忍住”

　　根据中证登统计信息，截至1月19日的一周，新增A股开户人数为320342人，而上一周，新增A股开户人数为436052人。随着股指的上涨，新增开户人数比例仍在增长。

　　小柳正是这些新增投资者中的一员。小柳“入市”，套用赵本山小品里的一句话，“忍了又忍，最后还是没忍住”。股指刚刚出现恢复性上涨时，小柳觉得不会涨太高；股指突破前期历史高位时，小柳觉得涨太高了，不值得介入了；而当股指继续向上涨的时候，两次判断失误的小柳最后没有再忍。可是这次，至少在目前看来，他真的失误了。

　　国海富兰克林基金近期一份报告称，以2006年预测的业绩计算，目前A股平均市盈率已经达到32.28倍，加权平均股价达8.95元，而2005年6月3日大盘千点时的平均股价为4.73元——这是小柳一忍再忍时期发生的故事。

　　听说他崇拜的某位高人手中持有中国航空(601111.SH)，小柳在入市后也毫不犹豫地买入。然而，小柳买进的第一只

　　买入股票后的小柳却一改之前谨慎恐高的态度，认为所买点位不高，即使短时间被套，但行情这么好，总会解套的。

　　对此，小柳所在证券营业部一位分析师表示，新入市投资者往往都是这样被套的，而即使这次他幸运地没有被套牢，之后也很难逃脱这种命运的。因为他们对于市场的期望大都不是基于理性判断之上的，所以股价绝对值的上涨不但没有对他们起到警示作用，反而有时会更激发他们购买的欲望。

　　“我现在已经被套住了”

　　“老师，帮我看看工商银行(601398.SH)还会不会涨，我现在已经被套住了。”

　　“那您什么时候买的？”

　　“我在4块多时候买的，5块多就给卖了，后来听说还能涨，6块多又买回来了。可到现在也没涨回来，反而又给套住了。”

　　同是小柳所在的证券营业部，一位大妈正在与这家交易部经理进行上述一番交谈。

　　这位经理表示，其实现在很多客户已经又开始处于被套的境地。对于这些客户来讲，帮他们分析一下股票可能只是对他们的一种慰藉。如果你让他割肉卖掉手中的高风险股票，有些人是不会听的，他们的想法是不解套不卖掉；如果你让他们将手中获利已高的股票卖掉，他们更不会听，高了还想更高，赚了还想赚更多，这可能是很多投资者的共同心理。

　　一位私募投资人士曾在股指刚刚突破前期高点时预计，调整即将开始了。可是结果却让他大跌眼镜，沪指在不到一个月时间内离3000点只有一步之遥。不过该人士又抛出一句话：最终高位被套牢的还将是散户。

　　一家证券营业部的一位客户经理表示：“很多‘大非’开始减持已经预示了这种风险，只是处于兴奋状态中的投资者是很难感觉到的。”