中信建投研究信息：挖掘细分行业龙头

　　中信建投

　　彭砚苹

　　中信建投07年的投资报告会认为：一，2007年客观经济状况预测：1、经济增长不会出现大的回落；2、内需作用凸现。投资增长并不令人担心，消费增长值得期待。预计2007年CPI上涨2.1%。；3、进口提速，顺差对经济贡献趋于零；4、很可能出现温和通胀。央行政策预测：1、年内可能有1-2次加息。2、年内可能上调3次存款准备金率，计1.5个百分点。3、放大人民币浮动幅度至1%，升值4-5%。从宏观角度，看好三大领域：1、行业龙头；2、装备制造业：工程机械、环保设备、电力设备；3、消费领域：商业零售、传媒、旅游酒店。二，预计2007年企业利润增幅11.9%。“两税并轨”将对企业利润产生正面影响；在全球经济小幅放缓及商品市场出现投机资金退出迹象的情况下，预计全球要素商品价格涨幅将明显放缓，特别是原油价格维持50-60美元/桶的可能性加大，这对企业盈利形成支持；宏观调控的产能控制对供求关系的影响将在07年更明显地表现出来，经济保持平稳增长，有助于供需之间的平衡。三，我国股市正处于有史以来的第三个活跃时期，并将持续较长时间，这一点勿用置疑。按照我们的估值模型，如果2006年上市公司利润如市场所预期增长率为20%，则风险溢价4.14%;如果上市公司利润如我们所预期增长12%，则风险溢价率为3.81%。流动性过剩将是股指上升的最主要动力，如果加上大股东的利益机制的作用，指数存在进一步上升的可能性。但这种可能性的随机性增强，而确定性在下降。

　　建议重点关注细分行业龙头，包括中集集团、华鲁恒升、大族激光、西飞国际、万丰奥威、金螳螂、特变电工、东方电机、神火股份、浔兴股份、襄阳轴承、中航精机、湘电股份、中远航运、北京城建、中国玻纤等等。