流动性过剩造就超强行情

　　目前A股市场的流动性过剩现象越来越突出，在A股市场缺乏做空工具的情况下，在股票市场容量有限以及资本不能自由流动的情况下，投资标的价值已经不是评判的主要依据，充沛的资金成为推动市场上涨的主导因素。

　　自2006年10月开始，居民储蓄开始加速流向股票市场。截止2006年底，居民个人储蓄余额大约13万亿元，而A股市场目前的流通市值不过2.6万亿元。在强大的赚钱效应刺激下，股票市场开户数急剧膨胀，基金发售持续火爆，统计显示，2006年全年共发行66只股票型基金，发行规模占到基金总发行规模的八成以上，达到3244.79亿元，其中11、12两月是基金发行的集中期，按照通常的3-6个月建仓期，以及最低的建仓比例要求，这部分资金的能量释放将会持续到2007年上半年。值得关注的是。最新的金融数据显示，2006年12月份M1增幅超越M2增幅，大量的资金转向了交易活跃的M1。而沪深两市成交量累积超过1500亿元。天量的产生，一方面说明市场多空分歧日趋加大，更主要的原因在于场外资金流动性过剩的局面依然没有改变。显然在资金的过剩没有出现明显的减退时，市场很难会实质性降温。

　　武汉新兰德　余凯