低价股成新年后亮点 投资者需加分辨

　　彭砚苹 中信建投

　　有近期研究统计，去年8月至年末，仅5个月的时间，上证指数涨幅即高达85%。在此期间，两市低于5元的低价股数量从7月末的710家减少到12月末的634家，也就是说在这轮牛市中仅有约10%的低价股股价超过了5元。而15元以上高价个股的数量则从59家急剧增加到124家，其中20元以上的个股从28家达到70家，高价股上涨幅度明显高于低价股。低价股的滞胀，凸现了市场投资理念的转变，价值投资理念的深入人心使得资金更热衷于追逐行业龙头股，特别是代表中国经济增长核心动力的大盘蓝筹公司。但随着高价股的急速上涨，部分蓝筹公司估值明显偏高，其投资价值有所削弱。在此情况下，发掘新的投资品种成为新增资金的主要工作。相比之下，部分低价股去年被市场忽略，涨幅不大，比价偏低，其补涨也在情理之中。因此，低价股成为元旦过后的市场发掘的新热点。

　　在价值投资时代，“低价”并不意味着“低估”，也不构成上涨的理由。支持股价上涨的根本动力，还是公司的盈利能力与成长性。低价股的形成，往往是由于其历史经营业绩过差，导致市场对公司股价难以认同。但在

　　另一方面，随着新会计制度的实施，地产增值、股权投资等账面盈利也将逐渐进入会计报表，将有助于部分低价股业绩的提升。因此，低价股有理由成为众多资金的投资视点。

　　不过，并非所有低价股都会出现大幅的业绩增长，特别是一些严重资不抵债，重组无望的ST公司，随着股改的结束将会被逐步边缘化，最终退市，投资者也需要加以分辨，尽可能回避那些风险较大的个股。