平安证券：税收优惠 滨海新区重温旧梦

　　平安证券综合研究所 李先明 窦泽云

　　继2006年5月份国务院《关于推进天津滨海新区开发开放问题的意见》(以下简称“意见”)出台后，日前财政部、国家税务总局联合下发《关于支持天津滨海新区开发开放有关企业所得税优惠政策的通知》(以下简称“通知”)，对滨海新区内企业在所得税优惠、固定资产折现、无形资产摊销等方面的问题作出明确规定，显示国家对滨海新区发展的扶持进入全新阶段。

　　滨海新区概念重新升温

　　我国“

十一五”发展的整体布局中，天津滨海新区被纳入国家发展战略。2006年5月，《意见》的出台使滨海新区成为关注的焦点，由此也使相关概念个股一度受到市场热捧。

　　回顾近一年的表现，我们认为，滨海新区类个股前期的强势上涨，一方面是受市场整体行情转强的支持，另一方面国务院有关意见的出台，也为相关个股的短线炒作注入新的元素。不过，由于此前相关的优惠政策并没有得到具体落实，上市公司的受益程度也难以作出明确的评判和分析。

　　税收优惠落实带来新机遇

　　我们看到，《通知》的出台在为滨海新区板块的炒作注入新活力的同时，也进一步增强了投资者对相关品种的关注热度和投资热情。

　　《通知》中明确规定滨海新区内的高新技术企业的所得税优惠幅度，并就贯彻落实优惠政策相关问题作出补充规定。同时，《通知》还明确了滨海新区内的企业可以在现行规定折旧年限基础上，按不高于40%比例缩短折旧年限，并允许企业缩短无形资产的摊销年限，增强企业的经营灵活度和降低其短期税收的负担。更重要的是，我们认为，《通知》出台表明国家对滨海新区的扶持进入了新的阶段，所得税等优惠政策的明确，也为投资者更好把握滨海新区板块个股的业绩表现和投资机会提供了依据。

　　把握五条投资主线

　　在政策面的积极扶持及良好市场氛围的配合下，我们预期“滨海新区”将有望继续成为下阶段A股市场的焦点之一。在投资机会的发掘方面，我们认为有五条主线值得关注。

　　首先，市政、公共设施建设规划。天津的“十一五”规划中，不少涉及滨海新区的通讯、

能源、市政和环境等基础设施建设项目值得留意；其次，区域发展前景，天津经济技术开发区和塘沽、汉沽值得进一步挖掘；第三，从产业角度看，电子通讯、汽车和装备制造业、石油开采和石油

化工、生物制药、海洋化工以及服务业中的物流业等6大产业是滨海新区的优势产业；第四，金融业创新发展。滨海新区金融改革是综合配套改革的重头戏，国家给予制度创新方面的灵活性，是金融机构大显身手的绝好机会；第五，土地资源的开发。区内大片的可开发土地为工业、商业、住宅用地提供巨大支持，有极大的开发和发展空间。

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