广州证券：客户投资策略周刊

　　广州证券

　　袁 季

　　本周策略从盘中情况看，大盘股几乎是集体遭受重创，也有可能是受消息面的影响，投资者还应关注近日关于股指期货等方面的动态信息，预计近期市场将进入整固阶段。

　　兴君股票池海欣股份(600851)、两面针(600249)、滨海能源(000695)

　　大盘股“烫伤”多头，市场进入整固期随着大蓝筹估值如同指数一样快速上涨之后,市场的分歧正在扩大，反映在盘面上有以下迹象：一线大盘股涨势受阻，工商银行、中国银行急升急跌后振荡趋缓，但短期基调仍是调整，其他品种陆续终结急升走势，甚至在周四、周五出现较大调整，如中国石化、宝钢股份、大秦铁路、中国联通、长江电力等，特别是中国石化连续跳空下跌对多头形成了较大打击;成交量放大而市场滞涨甚至调整，表明机构已经“三心二意”，不再是整齐划一地做多，部分机构已在媒体“唱空”;主力资金的流向也意味着防御成了现在的主流策略，如机场、高速公路等传统防御型品种明显有增量资金参与，而增量资金既可能来自于场外，也应有相当部分是场内转战而来的，这都显示原先的积极作风正在收敛。

　　笔者认为，自去年12月以来的新一轮上涨主要基于两方面的直接动力，其一是流动性过剩，资金推动的特点很突出，其二是对股指期货较快推出的预期强烈，大盘股在定价合理回归后已逐渐享受溢价。迄今为止，资金面的充裕状况未有根本改变，准备金率的提高固然体现了管理层调控的意愿，但毕竟直接影响的资金规模相对有限，外围增量资金仍保持较高的入市冲动。诱发短期调整的主要因素也有两个方面，其一是市场各板块已大致进行了一番轮涨，前期相对弱势的医药、交通运输、公用事业等也展开了快速补涨，在资金推动下，市场整体估值较快上升，调整动力不断积蓄，特别是大盘股的急促上涨堆积了大量浮筹，一旦调整对指数的冲击最为直接;其二来自于对调控力度加大的担忧。从盘中情况看，大盘股几乎是集体遭受重创，也有可能是受消息面的影响，投资者还应关注近日关于股指期货等方面的动态信息，预计近期市场将进入整固阶段。

　　机会方面，下周可适度关注急跌的大盘蓝筹股及天津板块，部分大盘蓝筹股仍有估值优势，急挫将提高其安全边际，天津板块经历较长周期的整理后刚有突破之意，恰好遭遇大盘调整，多有冲高回落表现，倒是逢低介入的良机。不得不提的是B股市场，上证B指周涨幅达到18.79%，成分B指也有6.56%的涨幅，B股的井喷行情看似起于传闻，其实并非那么简单，如果仅仅在消息层面上揣摩，那将是极其困难而且没有结果的，广州证券撰写的07年投资策略中明确指出，“在

股权分置改革顺利完成后，制度性变革带来的机会可能只剩下B股了。据分析，A、B股并轨实现可的机会较大，而B股价格普遍有一定折让，提供了较为可靠的套利机会。”短期内B股市场振荡可能加大，后市机会仍然看好，可关注凤凰B、沪普天B、深房B、陆家B、外高B、南玻B、金桥B、机电B、长安B等。中线方面，再度推荐中大盘

封闭式基金，尽管该板块同样会承担市场风险，大盘的下跌也会拖累基金净值，但大规模分红在即，立足于上涨趋势未变的基础上，笔者继续推荐该板块，下跌恰好提供了更佳的买点。

　　海欣股份(600851)

　　公司投资2.31亿元持有长江证券10%的股份，为长江证券主要股东之一。而长江证券作为创新类券商，现有资本金20亿元人民币，上半年净利润达到2.33亿元；另外，公司还持有3433万元长信基金34%的股权。目前市场关于长江证券即将借壳上市的报道和传闻已越来越多，由于1月广发证券借壳延边公路上市复牌的可能性非常大，对于参股券商的上市公司而言，股权投资收益见效的效应也会即时爆发，建议近期重点关注。

　　滨海

能源(000695)

　　公司资产置换和购买资产后成天津开发东区33平方公里唯一供热企业。热力产品直接销售给开发区热网公司，最终控制人为天津泰达投资。独特区位和垄断优势使其获益开发区和滨海新区未来高增，06年五号热源厂二期投产，蒸汽产能增50%。未来五年蒸汽产量增长率12-15%，增持。

　　两面针(600249)：

　　公司总股本1.5亿股，流通股本7980万股，每股净资产高达6.75元，06年前三季度每股收益0.096元。公司最大的亮点是持有中信证券5050万股，近期董事会已公布准备减持1050万股中信证券，该决议将在1月7日股东大会上决议，一旦通过后公司近期极可能将在市场上立即减持，获利有望将达2.5亿元，短期内爆发的机会较大，建议短线关注。

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