中银国际：2007年1月度策略研究报告

　　中银国际

　　骆志恒

　　中银国际A股推荐股票。我们加入万科，该公司是行业整合的最大受益者。万科在06年通过与土地所有者的合作将土地储备翻了一番。其强劲的资产负债表将使其在未来继续快速扩张，我们预计其增长将保持在30%以上的水平。我们加入广西柳工，该公司从中国固定资产投资的迅速增长中获益匪浅。我们预计未来两年工程机械需求仍将强劲，而广西柳工在挖掘机市场上的份额也将继续扩大。另外，出口也将成为公司盈利增长的新动力。我们剔除福耀玻璃，因为其股价在过去两个月中已经翻一番有余。尽管我们仍然看好其增长潜力，但自高盛入股之后，公司基本面的改善并不及市场预期。我们剔除晋西车轴完全是出于估值考虑，尽管我们仍然看好其强劲的基本面及增长。08年预期市盈率为20倍，晋西车轴与其他机械类股票相比比较昂贵。